市盈率乘數(shù)法

市盈率乘數(shù)法是專門針對上市公司價(jià)值評(píng)估的。即：被評(píng)估企業(yè)股1票價(jià)格=同類型公司平均市盈率×被評(píng)估企業(yè)股1票每股收益。

運(yùn)用市盈率乘數(shù)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值，需要有一個(gè)較為完善發(fā)達(dá)的證券交易市場，還要有行業(yè)部門齊全且足夠數(shù)量的上市公司。由于我國證券市場距離完全市場還有一定距離，同時(shí)國內(nèi)上市公司在股權(quán)設(shè)置和結(jié)構(gòu)等方面又有較大差異，市盈率乘數(shù)法僅作為企業(yè)價(jià)值評(píng)估的輔助體系，暫時(shí)不適合作為獨(dú)立方法對企業(yè)進(jìn)行整體價(jià)值評(píng)估。

方向定位。在某個(gè)行業(yè)已經(jīng)深耕細(xì)作幾十年了，對這個(gè)行業(yè)熟悉了，就安心的堅(jiān)定的在細(xì)分領(lǐng)域去做，不要輕易去跨界。

目標(biāo)搜尋。什么目標(biāo)是1好的？適合你的，能夠和你有匹配，和產(chǎn)業(yè)上有協(xié)同就是好的，不要去追逐太多的熱點(diǎn)。

溝通。所有的并購溝通基本都是高層之間溝通，因?yàn)榻K拍板決策的絕1對都是老大。首先兩個(gè)老大之間能不能合拍，物以類聚，人以群分，不是一個(gè)類型的人，很難搞到一起。另外，如何找到談判的切入點(diǎn)，就要看彼此需要什么，投資本質(zhì)上就是一種交換，你拿什么去交換？你是拿資金、資產(chǎn)交換，還是拿資源交換？手上沒有牌交換是不行的。

市場法，是指將評(píng)估對象與可比上市公司或者可比交易案例進(jìn)行比較，確定評(píng)估對象價(jià)值的評(píng)估方法。評(píng)估人員應(yīng)當(dāng)根據(jù)所獲取可比公司經(jīng)營和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的充分性和可靠性、可收集到的可比公司數(shù)量，考慮市場法的適用性。市場法常用的兩種具體方法是上市公司比較法和交易案例比較法。

上市公司比較法是指獲取并分析可比上市公司的經(jīng)營和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，計(jì)算價(jià)值比率，在與被評(píng)估單位比較分析的基礎(chǔ)上，確定評(píng)估對象價(jià)值的具體方法。上市公司比較法中的可比公司應(yīng)當(dāng)是公開市場上正常交易的上市公司。在切實(shí)可行的情況下，評(píng)估結(jié)論應(yīng)當(dāng)考慮控制權(quán)和流動(dòng)性對評(píng)估對象價(jià)值的影響。

在估值環(huán)節(jié)中，不同交易方對歷史信息的掌握、未來趨勢及發(fā)展策略判斷等方面可能存在差異，各方從不同的價(jià)值衡量角度出發(fā)，可能得出不同的價(jià)值結(jié)論，因此，第三方對標(biāo)的資產(chǎn)的客觀估值可以為各方價(jià)值判斷達(dá)成一致提供支持；在定價(jià)環(huán)節(jié)中，各方的出發(fā)點(diǎn)往往是自身利益的1大化——該利益可能不于經(jīng)濟(jì)利益，還可能包括對中小股東利益和社會(huì)影響等其他利益，而監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要關(guān)注定價(jià)的客觀性與公允性。獨(dú)立的第三方進(jìn)行的估值，在交易方自身價(jià)值需求的估值環(huán)節(jié)和交易方博弈的定價(jià)環(huán)節(jié)之間起到溝通作用，也是上市公司并購重組交易價(jià)格公允性判斷的基礎(chǔ)。