內(nèi)外礦供應(yīng)恢復(fù)，港口庫存或進入累積階段

　　一季度前期，受澳洲、巴西惡劣天氣的影響，澳巴的發(fā)運量在較低位置徘徊了許久，直到3月初才基本恢復(fù)到正常區(qū)間，近期的發(fā)運量進一步恢復(fù)，一期發(fā)運量已處于近5年來的偏高水平。在庫存方面，因海外礦山發(fā)運受阻，全國45港鐵礦石庫存自從春節(jié)之后便一直處于小幅去庫狀態(tài)，這也是一季度鐵礦石整體表現(xiàn)偏強的重要原因。然而，隨著發(fā)運量持續(xù)提升，上周港口庫存出現(xiàn)了春節(jié)之后增長，雖然增幅僅有73.05萬噸，但在當前發(fā)運格局之下，或許意味鐵礦石港口庫存拐點已經(jīng)出現(xiàn)。內(nèi)礦方面，數(shù)據(jù)顯示，當前內(nèi)礦供應(yīng)還未從疫情沖擊中完全恢復(fù)過來，較去年同期水平還有一定差距。隨著后續(xù)內(nèi)礦開工率提升，國內(nèi)鐵元素的供應(yīng)將進一步得到補充。

　澳大利亞鐵礦石供應(yīng)預(yù)計增加

　　2019年，中國自澳大利亞進口鐵礦石6.65億噸，同比減少1500萬噸，占全年進口總量的62.21%（中國進口澳大利亞鐵礦石情況見表1，02版）。由于颶風天氣，2019年，澳大利亞四大礦山的產(chǎn)量受到不同程度的影響（澳大利亞四大礦山產(chǎn)量情況見表2，02版）。季報顯示，2019年，力拓皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石產(chǎn)量為3.267億噸，同比減少1110萬噸。2019財年，必和必拓西澳鐵礦石產(chǎn)量為2.70億噸，同比減少510萬噸；FMG鐵礦石產(chǎn)量為1.769億噸，同比增加1120萬噸；羅伊山鐵礦石產(chǎn)量為5500萬噸，同比增加180萬噸。

　　2020年1月~2月，中國自澳大利亞進口鐵礦石1.07億噸，同比小幅增加85萬噸。據(jù)澳大利亞工業(yè)、與科學部預(yù)測，2020年，澳大利亞鐵礦石出口量預(yù)計為8.78億噸，增長3.7%。根據(jù)礦山季報披露的數(shù)據(jù)，力拓下調(diào)2020年皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石產(chǎn)量預(yù)期值至3.24億噸~3.34億噸，同比增幅為-300萬噸至700萬噸。2020財年，必和必拓西澳產(chǎn)量目標為2.73億噸~2.86億噸，較2019財年增加300萬噸~1600萬噸。FMG2020財年出貨量目標為1.70億噸~1.75億噸，較2019財年增加230萬噸~730萬噸，且預(yù)計能達到目標上沿的1.75億噸。此外，F(xiàn)MG產(chǎn)能約4000萬噸的Eliwana礦區(qū)首船交貨預(yù)計在2020年12月。2020財年，羅伊山產(chǎn)量有望增加500萬噸至6000萬噸。

其他國家鐵礦石供應(yīng)存在不確定性

　　2019年，礦價大幅上漲刺激其他國家鐵礦石出口量明顯增加。中國自澳大利亞、巴西累計進口鐵礦石8.93億噸，同比下降2100萬噸；自其他國家累計進口鐵礦石1.76億噸，同比增加1600萬噸，基本上填補了對澳大利亞和巴西的供應(yīng)缺口（中國從除澳大利亞、巴西外主要國家進口鐵礦石情況見表4）。2020年1月~2月，中國自除澳大利亞、巴西外的其他國家累計進口鐵礦石3387萬噸，同比增加722萬噸，彌補了同期巴西發(fā)運減量。除伊朗、阿拉伯聯(lián)合酋長國供應(yīng)有百萬噸水平的下降外，多數(shù)其他主要國家鐵礦石供應(yīng)量同比增加，其中印度同比增加340萬噸。

　　從排名位居前列的進口來源看，受疫情影響，南非昆巴（Kumba）礦區(qū)的賽申（Sishen）和Kolomela礦山將以約50%的勞動力水平運營，3月27日將其2020年目標產(chǎn)量下調(diào)200萬噸~300萬噸至3900萬噸~4100萬噸。南非從3月26日零時至4月16日零時實行全國，其鐵礦石發(fā)運港薩爾達尼亞（Saldanha）等運輸港口關(guān)閉，預(yù)計影響384萬噸鐵礦石出口。印度部分鐵礦石出口港也發(fā)布不可抗力聲明，于3月22日起生效，關(guān)停時間為21天，累計影響50萬噸鐵礦石出口。

　產(chǎn)業(yè)鏈上下游需保持合理利潤分配格局

　　長期以來，鐵礦石定價機制參與各方的利益關(guān)系復(fù)雜，難以協(xié)調(diào)。從鋼廠的角度，希望產(chǎn)業(yè)鏈上下游保持合理的利潤分配格局，長期合作共贏。但礦山集團有其自己的利益訴求，指數(shù)公司與礦山集團背后的股東有著千絲萬縷的聯(lián)系。而貿(mào)易商、投機資本、資訊公司等都會更多關(guān)注自身利益。因此，希望礦價保持低位的只是終端用戶——鋼廠，而且除了鋼廠采購，大都不是實際市場的參與者，多空力量對比立見高下。

　　筆者認為，產(chǎn)業(yè)鏈上下游保持合理的利潤分配格局，堅持長期合作共贏，才有利于產(chǎn)業(yè)鏈長期穩(wěn)定發(fā)展。

　　從短期來看，我們可以采取以下措施：一是規(guī)范及改進指數(shù)價格形成機制，做到公平公正公開。二是規(guī)范資訊服務(wù)商信息發(fā)布行為，做到真實、準確、完整、及時。三是發(fā)展現(xiàn)貨交易平臺，增加交易樣本數(shù)量。四是規(guī)范交易行為，加強交易監(jiān)管。五是優(yōu)化國內(nèi)貿(mào)易商的交易模式，逐步走向貿(mào)易代理機制，貿(mào)易商依靠為礦山和終端用戶提供增值服務(wù)而獲取傭金。六是加大對產(chǎn)能置換、違規(guī)新增產(chǎn)能的核查力度。

　　從中長期來看，我們要改變目前長協(xié)礦只鎖量不定價的機制，爭取量價同時確定的模式，同時實施鐵礦石資源保障機制，控制鐵礦石資源。