螺紋鋼2001合約由于下游消費韌性較強，從10月中下旬開始企穩(wěn)反彈，雖然鐵礦石跟隨螺紋鋼反彈，但整體力度偏弱。由于鋼材消費的季節(jié)性淡季預期以及價格偏低，鋼廠對原料的采購并不積極，因此，11月份鐵礦石和焦炭的主力期價在螺紋鋼振蕩偏強走勢的背景下弱勢不改，跌破10月份的低點，導致噸鋼盤面利潤從500元上升至900元。筆者在之前的報告中明確指出，鐵礦石將向上修復估值，主要基于幾個方面的原因：，低價鐵礦石比廢鋼性價比高，鋼價反彈后鋼廠特別是長流程生產(chǎn)意愿較強

　一是重新確定市場定位，擴大經(jīng)營范圍。李忠雙以自身企業(yè)為例，說道：“在鋼材營銷上，上海與江蘇無錫等地差異日益明顯。諸如，上海的物流、倉儲、運輸?shù)荣M用支出大，企業(yè)經(jīng)營成本不斷提升。相比之下，在無錫經(jīng)營鋼材，其商務成本要低得多，再加上無錫是的不銹鋼集散地之一，月不銹鋼交易量占全國市場的40%?！辫b于此，經(jīng)過深入、的調(diào)研和考察，李忠雙將公司的經(jīng)營重點逐漸向無錫等地拓展，在無錫建立不銹鋼銷售公司，專門從事不銹鋼貿(mào)易，現(xiàn)已取得較好的經(jīng)營業(yè)績?！　《寝D(zhuǎn)換經(jīng)營思路，由貿(mào)易型向服務型轉(zhuǎn)變?，F(xiàn)在，鋼材市場競爭越來越激烈，鋼貿(mào)商要想生存和發(fā)展，必須轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)經(jīng)營模式，不斷強化服務意識，提升服務質(zhì)量，由貿(mào)易商轉(zhuǎn)向服務商，在為客戶提供服務中贏得市場。以上海瑞坤金屬材料有限公司為例，今年初以來，該公司為下游終端用戶提供加工、貿(mào)易、物流、倉儲、配送、融資“一條龍”服務。同時，該公司采取“庫存前移”的方式，根據(jù)用戶所在地區(qū)，在當?shù)劁搹S組織資源，使用戶能夠直接在當?shù)劁搹S提貨，減少了二次轉(zhuǎn)運的費用，為客戶節(jié)省了采購成本。

　A鐵礦石期權(quán)上市條件已成熟　　衍生品的成功上市離不開成熟的標的物市場，鐵礦石期權(quán)也不例外。鐵礦石作為鋼鐵行業(yè)的基礎原材料，在國民經(jīng)濟中占有重要地位。鐵礦石是我國大宗商品衍生品市場的一個重要品種，經(jīng)過監(jiān)管機構(gòu)、大商所及市場各方多年的共同努力已日臻成熟。經(jīng)過多年穩(wěn)步發(fā)展，鐵礦石不僅具有市場規(guī)模大、合約連續(xù)性和流動性好、投資者結(jié)構(gòu)成熟等特點，而且在國際上度較高，有一定的國際影響力?！　≡诋斍拌F礦石市場，海外四大礦山供給優(yōu)勢明顯，我國鐵礦石對外依存度高達80%，鋼廠相對于礦山而言議價能力弱。但我國港口現(xiàn)貨貿(mào)易相對集中，期現(xiàn)聯(lián)動較強，鐵礦石在一定程度上也能影響普氏定價，鋼廠參與鐵礦石期權(quán)能夠規(guī)避鐵礦石價格大幅上漲的風險，貿(mào)易商參與鐵礦石期權(quán)也有利于實現(xiàn)遠期現(xiàn)貨的套期保值。

盡管鐵礦石功能有效發(fā)揮，但面對今年來勢洶洶的鐵礦石價格波動，企業(yè)仍然需要更豐富、多元的避險工具。南華研究所期權(quán)分析師周小舒表示，雖然礦山投產(chǎn)進度放緩，產(chǎn)量進入平穩(wěn)期，但今年突發(fā)的礦山事故對市場沖擊很大。同時，自2016年以來，我國鋼鐵行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對鐵礦石現(xiàn)貨市場格局產(chǎn)生了深刻影響，過去幾年鋼廠利潤好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)積極性明顯提升，不過企業(yè)的生產(chǎn)節(jié)奏明顯受到了階段性環(huán)保政策的擾動，鋼廠的實際配礦以及對鐵礦石的采購節(jié)奏波動增加，對鐵礦石需求形成支撐。隨著采購靈活性提升，沿海各大港口的大量鐵礦石庫存被盤活，現(xiàn)貨周轉(zhuǎn)節(jié)奏加快，鐵礦石價格的波動和不同礦種之間價差的波動都有所增加。當前，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的鐵礦石定價話語權(quán)有了明顯增強，但鋼廠的高利潤仍然依靠政策紅利，以鐵礦石為主的原料生產(chǎn)成本并沒有削弱，采購節(jié)奏的變化和礦價本身波動加大都增加了相應風險。