進口鐵礦石市場大幅震蕩　　上周，進口鐵礦石市場大幅震蕩，原因一方面是國際金融市場對整個鐵礦石盤面形成較大影響，同時，南非、印度等國紛紛，導(dǎo)致鐵礦石生產(chǎn)和發(fā)運受到一定影響；另一方面是國外鋼鐵價格下跌，歐洲部分鋼廠減產(chǎn)、停產(chǎn)，預(yù)計國外礦山將增加向中國的發(fā)貨量。目前，國內(nèi)鋼廠高爐開工率有所上升，港口鐵礦石庫存處于低位，預(yù)計近期62%品位進口鐵礦石價格仍將圍繞85美元/噸小幅震蕩?！　〗固渴袌龇€(wěn)定　　上周，國內(nèi)焦炭市場以穩(wěn)定為主。雖然華東、華北等地區(qū)少數(shù)鋼廠仍有第5輪降價意向，但是隨著鋼廠成品材庫存下降、鋼材市場成交情況好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商增加焦炭采購量，鋼企、焦企心態(tài)好轉(zhuǎn)。中南月定價代表企業(yè)焦炭價格穩(wěn)定，4月份價格暫未商談；西南云貴地區(qū)焦炭價格穩(wěn)定。焦炭市場價格經(jīng)過4輪下跌之后，部分焦企已虧損，不愿繼續(xù)降價。同時，貿(mào)易商采購積極性較高，多數(shù)焦企暫無銷售壓力，積極挺價。目前，鋼廠高爐開工率繼續(xù)小幅上升，對焦炭需求增加，但鋼廠成品材、焦企焦炭庫存與去年相比，仍在高位，仍需一段時間消化。預(yù)計近段時間國內(nèi)焦炭市場難以上漲。

　后是固定資產(chǎn)投資能否出現(xiàn)較大幅度回升？　　在外部需求形勢嚴峻的情況下，中國決策部門勢必強化逆周期調(diào)節(jié)，努力刺激國內(nèi)需求。而刺激內(nèi)需的著力點將集中在擴大居民消費與擴大固定資產(chǎn)，尤其是擴大基礎(chǔ)設(shè)施投資方面。在這種情況下，預(yù)計新一年內(nèi)全國固定資產(chǎn)投資，包括基礎(chǔ)設(shè)施投資增速都會出現(xiàn)回升，甚至是較為明顯的回升；房地產(chǎn)投資增速也會保持較高水平，進而推動鋼材需求穩(wěn)定增長。另一方面，受到多種因素影響，比如新項目及時開工、資金到位情況等，能否終形成實際工作量？還有待觀察。比如2019年三季度基建投資增長就不如預(yù)期，實際工作量也似乎增加不多。由此可見，盡管有關(guān)部門密集批復(fù)投資項目、降準、擴大長期債發(fā)行規(guī)模、提前下達新增專項債額度等，但能否終增加鋼材需求，還具有一定的不確定?！　∫驗樯鲜鋈蟛淮_定性，預(yù)計2020年全國鋼材行情圍繞中間價位，比如上海期螺主力合約收盤噸價圍繞3700元，繼續(xù)寬幅震蕩。

　技術(shù)面近期對市場引導(dǎo)性也在不斷減弱，以螺紋鋼主力合約為例，前期價格不斷沖高，刺激現(xiàn)貨價格跟漲，但隨后階段性頂部出現(xiàn)，價格開啟下跌格局，但短期3600元/噸一線有支撐，所以價格多橫盤震蕩走勢，短期多空都需要等待?！　‖F(xiàn)貨方面，從近日市場情況來看，多地開始出現(xiàn)價格下降，更加不利于中間貿(mào)易商的倒貨情況出現(xiàn)，而終端近期也會按需采購，整體不利于價格持續(xù)走高。目前供應(yīng)端持續(xù)盈利，盈利水平在500元/噸，部分鋼廠更高，后期來自供應(yīng)端的壓力會明顯增加，尤其是四季度需求會逐漸減弱，后期供需矛盾也會開始突出，年底冬儲需看情況?！　《唐谑袌鲈庥霰P整，現(xiàn)貨價格開啟下跌格局，即便有所反彈，也不利于現(xiàn)貨價格再次止跌拉漲，當前市場價格有一定下跌空間。

　同時，鐵礦石期權(quán)有利于提升標的市場運行質(zhì)量，深化功能發(fā)揮。投資者在持有的同時買入期權(quán)，轉(zhuǎn)移了標的波動風險，為頭寸提供保障，增強了市場客戶的穩(wěn)定性，也能夠平抑價格波動；期權(quán)的對沖策略以及期權(quán)的組合策略交易也能夠促使標的更加活躍，進而縮小買賣價差，提升市場運行效率。期權(quán)能夠精準管理價格風險，使套期保值交易更加便利，對實體企業(yè)更具吸引力；期權(quán)為開發(fā)多樣化、個性化的風險管理工具或產(chǎn)品提供了基礎(chǔ)，從而有利于吸引機構(gòu)投資者參與，促進鐵礦石市場質(zhì)量進一步提升和完善。