螺紋鋼2001合約由于下游消費(fèi)韌性較強(qiáng)，從10月中下旬開始企穩(wěn)反彈，雖然鐵礦石跟隨螺紋鋼反彈，但整體力度偏弱。由于鋼材消費(fèi)的季節(jié)性淡季預(yù)期以及價(jià)格偏低，鋼廠對(duì)原料的采購并不積極，因此，11月份鐵礦石和焦炭的主力期價(jià)在螺紋鋼振蕩偏強(qiáng)走勢(shì)的背景下弱勢(shì)不改，跌破10月份的低點(diǎn)，導(dǎo)致噸鋼盤面利潤從500元上升至900元。筆者在之前的報(bào)告中明確指出，鐵礦石將向上修復(fù)估值，主要基于幾個(gè)方面的原因：，低價(jià)鐵礦石比廢鋼性價(jià)比高，鋼價(jià)反彈后鋼廠特別是長流程生產(chǎn)意愿較強(qiáng)

　環(huán)保方面，部分地區(qū)發(fā)布重污染天氣預(yù)警、啟動(dòng)重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)，環(huán)保管理趨嚴(yán)，導(dǎo)致鋼材產(chǎn)量下降、資源供應(yīng)減少。更重要的是，此番環(huán)保限產(chǎn)政策的實(shí)施效果超出了市場預(yù)期，采購需求增加?！　⌒枨蠓矫妫?xiàng)目加緊施工，基建托底效應(yīng)明顯。隨著國家加大逆周期政策調(diào)節(jié)，基建項(xiàng)目加速落地。由于年底基建趕工期，各地工地出現(xiàn)趕工潮。市場采購需求的意外爆發(fā)，導(dǎo)致鋼材庫存持續(xù)下降，鋼價(jià)快速上漲。　　市場情緒方面，經(jīng)歷了幾個(gè)月低迷行情的煎熬，市場上漲意愿強(qiáng)烈。隨著期、現(xiàn)貨兩個(gè)市場價(jià)格的同步上漲，市場投機(jī)心理漸漸增強(qiáng)，為價(jià)格上漲推波助瀾，使得鋼材價(jià)格過快上升。

　在鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能不斷深入、外部貿(mào)易環(huán)境復(fù)雜多變的情況下，管理鐵礦石價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的需求不斷增加，鋼鐵行業(yè)對(duì)鐵礦石期權(quán)的呼聲越來越高。　　記者在采訪中了解到，鐵礦石期權(quán)上市能夠?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)主體提供新型的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。鐵礦石期權(quán)精細(xì)化、靈活性的特點(diǎn)在價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理中具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。期權(quán)可以提高投資者風(fēng)險(xiǎn)管理的資金效率，更加有效地滿足相關(guān)主體的精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理需求。如多頭作為看跌期權(quán)買方，一次性支付權(quán)利金，獲得以某個(gè)價(jià)格賣出鐵礦石的權(quán)利，相當(dāng)于買了價(jià)格保險(xiǎn)，之后再?zèng)]有履約義務(wù)，不需要追加保證金，也不會(huì)有額外的損失，這對(duì)于很多產(chǎn)業(yè)客戶來說更容易接受和操作。另外，由于期權(quán)存在多個(gè)行權(quán)價(jià)格，產(chǎn)業(yè)客戶可以根據(jù)自己的實(shí)際經(jīng)營情況確定未來買賣價(jià)格，靈活運(yùn)用多種策略精細(xì)化地進(jìn)行套期保值。