7月5日，由中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)主辦的“第四屆中國鋼鐵金融衍生品國際大會(huì)”在上海召開。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長屈秀麗在會(huì)上表示，將嚴(yán)厲打擊亂漲價(jià)、價(jià)格壟斷等不規(guī)范行為，以維護(hù)鐵礦石市場政策秩序。鋼材降價(jià)、鐵礦石漲價(jià)，鋼鐵企業(yè)盈利水平不斷下降，企業(yè)已難以消化，比價(jià)關(guān)系扭曲，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展不可持續(xù)。

　　“不管什么因素引發(fā)，上游礦山所處的這個(gè)環(huán)節(jié)確實(shí)非常有利，也許即便沒有，可能還會(huì)有什么其他的因素，只要改變一下上游供給的節(jié)奏和預(yù)期，都會(huì)導(dǎo)致這個(gè)結(jié)果。鐵礦價(jià)格上漲現(xiàn)象背后，實(shí)際上是產(chǎn)業(yè)鏈利潤再分配的過程?！贝笞谏唐费芯繉＜腋儿i指出，在供給側(cè)改革紅利總量一定的情況下，產(chǎn)業(yè)鏈在存量分配的條件下，矛盾就會(huì)體現(xiàn)出來。鐵礦石價(jià)格上漲是必然結(jié)果。

　　付鵬認(rèn)為，透過現(xiàn)象看本質(zhì)，鐵礦石漲價(jià)現(xiàn)象背后，是國內(nèi)鋼鐵行業(yè)和海外寡頭礦山之間上演的“利潤分配的”。怎奈，上游來了這樣一出“供給側(cè)”的戲呢？

　　“今年礦價(jià)上漲的主要原因還是上一輪四大礦資本開支擴(kuò)張帶來的產(chǎn)能擴(kuò)張到了尾聲，疊加，加劇了供給收縮。礦山事故的發(fā)生其實(shí)也是資本開支收縮、安全維護(hù)不足帶來的影響之一。”有聲音認(rèn)為。

　　鐵礦石上漲局面會(huì)一直持續(xù)下去嗎？業(yè)內(nèi)人士表示，在市場化環(huán)境中，企業(yè)作為利潤的追求者，一旦出現(xiàn)高得不合理的利潤，自然會(huì)有新的進(jìn)入者，近期宣布擴(kuò)產(chǎn)的礦山已經(jīng)明顯增多。

限產(chǎn)導(dǎo)致鐵礦石近月合約走弱

　　6月18日，生態(tài)環(huán)境部公布全國重點(diǎn)城市空氣質(zhì)量排名，唐山位列5月份的倒數(shù)名和1月~5月份的倒數(shù)7名，表明唐山空氣質(zhì)量下降。受此影響，6月23日，唐山出臺了《關(guān)于做好全市鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)工作的通知》，進(jìn)一步加大環(huán)保治理力度。此次環(huán)保限產(chǎn)力度明顯大于此前的要求：一是除A類企業(yè)限產(chǎn)20%外，其余企業(yè)均要求限產(chǎn)50%；二是不僅對燒結(jié)、豎爐進(jìn)行限產(chǎn)，而且要求高爐、轉(zhuǎn)爐限產(chǎn)，直接進(jìn)行扒爐停產(chǎn)。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)布的調(diào)研數(shù)據(jù)，目前，唐山市高爐開工率為70%左右，若按照上述通知嚴(yán)格執(zhí)行，開工率將下降約15個(gè)百分點(diǎn)，限產(chǎn)影響大于去年同期。

　　今年初以來，鐵礦石價(jià)格持續(xù)走高主要是因?yàn)楣?yīng)減量的影響。5月份以來，受鋼廠生產(chǎn)持續(xù)創(chuàng)新高的影響，鐵礦石上漲行情的邏輯轉(zhuǎn)變?yōu)樾枨蠖说臄U(kuò)大。因此，本次唐山限產(chǎn)加嚴(yán)破壞了近期鐵礦石價(jià)格持續(xù)拉升的邏輯，尤其對鐵礦石1909合約影響更為明顯。

焦炭主力合約J1909價(jià)格延續(xù)窄幅區(qū)間震蕩走勢，主要原因有以下幾個(gè)：一是唐山鋼鐵企業(yè)環(huán)保限產(chǎn)力度及執(zhí)行力度均較大，需求端大幅下降，疊加現(xiàn)貨價(jià)格轉(zhuǎn)入下行周期和港口高庫存，壓制期價(jià)上行；二是盤面提前反映現(xiàn)貨三輪下跌預(yù)期，盤面利潤回歸合理，成本支撐力度加大；三是山西環(huán)保整改政策臨近印發(fā)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，供給端有收縮預(yù)期，給盤面帶來一定支撐。綜合來看，焦炭中短期趨勢均承受考驗(yàn)，本周走勢較為關(guān)鍵。

　　焦炭供給方面，山西省生態(tài)環(huán)保廳發(fā)布消息稱，6月17日，山西、省政府向上報(bào)了《山西省貫徹落實(shí)中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察“回頭看”及大氣污染防治專項(xiàng)督察反饋意見整改方案》，等待批復(fù)將正式印發(fā)。山東臨沂個(gè)別焦企由原本燜爐狀態(tài)恢復(fù)至要求限產(chǎn)50%狀態(tài)，焦企開工率整體維持穩(wěn)定。截至6月28日，據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，全國100家獨(dú)立焦企樣本產(chǎn)能利用率為80.66%，環(huán)比下降0.22個(gè)百分點(diǎn)。焦化廠庫存小幅回升，現(xiàn)貨價(jià)格下降，焦化利潤有所回落，但利潤依然較高。短期內(nèi)，預(yù)計(jì)供給端仍將保持高供給狀態(tài)，后市關(guān)注山西環(huán)保政策正式文件對焦化企業(yè)要求的變化。