隨著下游需求的加速釋放疊加小長假之前鋼廠補庫需求，鐵礦石價格在短期內仍將維持偏強表現(xiàn)。但中期長來看，內外礦供應逐步恢復，港口庫存拐點或已出現(xiàn)，海外鐵礦石供應商將提高發(fā)往中國的比例，屆時鐵礦石價格或面臨來自供給端的壓力。

　　鐵礦石價格在歷經3月中下旬較大幅度下跌后，宏觀及產業(yè)方面的利空情緒均有所釋放。4月以來，隨著國內復工復產進一步推進，成材下游需求加速恢復，國內政策面亦持續(xù)寬松，鐵礦石價格跟隨成材迎來強勢反彈。截至4月14日，9月合約價格較4月初價格低點大幅拉升約60元/噸。結合成材的后續(xù)需求預期及鐵礦的自身供需情況，我們認為4月鐵礦石價格仍將保持偏強走勢，而5月之后，供應的恢復、海外鐵礦需求走弱帶來的國內鐵礦石供應增長有可能對鐵礦石價格形成壓力。

二是原有庫存的消化將影響到當期庫存的表現(xiàn)。由于今年需求延遲時間較長，而供給又維持較高水平，除了部分制造企業(yè)的終端庫存相對較高，還有一些建筑企業(yè)也在3月份加大了備貨。這些庫存都有一定的消化周期，會在一定程度上影響新資源的消費?！　∪莾刃栳尫盼幢貎冬F(xiàn)利好預期。從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI（采購經理指數(shù)）來看，3月份，國內鋼材需求有所恢復。新訂單指數(shù)為38.5%，環(huán)比上升5.8個百分點。由于國外疫情快速蔓延，外部鋼材需求減少，新出口訂單指數(shù)較2月份下降15.2個百分點至27.3%，拖累了整體需求?！　『?，供給逐步回升將遏制價格反彈。受廢鋼價格下跌及螺紋鋼價格相對堅挺等因素影響，3月中下旬鋼材產量快速回升。疊加部分前期停產檢修的設備恢復生產，預計后期鋼材庫存消化壓力將不斷加大?！　】傊瑖庖咔槁訋淼闹T多壓力將接踵而至，后市不容樂觀。在此情形下，鋼廠應當加強自律，嚴格控制生產節(jié)奏，尤其要抓住國內需求釋放時機加快去庫存，以緩解當前鋼材庫存總量較大的壓力，維護市場穩(wěn)定健康運行。

　從國際角度來看，一是鐵礦價格波動劇烈。2019年，受巴西尾礦庫潰壩和澳大利亞颶風影響，鐵礦石價格大幅波動，從年初的70美元/噸左右漲至近120美元/噸；在進口總量保持穩(wěn)定的同時，全年進口均價增長約24美元/噸，進口金額同比增長33.6%，擠壓鋼鐵行業(yè)利潤空間，對我國鋼鐵行業(yè)的穩(wěn)定運行產生了較大影響。2020年春節(jié)以來，受疫情、主要供應國季節(jié)性天氣因素及金融資本因素疊加影響，鐵礦石價格再次出現(xiàn)較大幅度波動，并出現(xiàn)與鋼材價格變化趨勢背離的狀況。在鐵礦石供應格局整體寬松的形勢下，鐵礦石價格維持高位，出現(xiàn)違背供需基本面的變化趨勢，嚴重擠壓鋼鐵行業(yè)利潤空間，再次凸顯了目前鐵礦石定價機制的不完善，也反映了鐵礦石貿易定價的過度金融屬性和一定的壟斷屬性。