上周，原料市場各品種表現(xiàn)不一，臨近五一假期，部分鋼廠小幅增加原燃料采購量。鐵礦石市場震蕩下跌，焦炭市場仍以穩(wěn)為主，焦煤市場繼續(xù)弱勢運行，鐵合金市場穩(wěn)中有漲。各主要品種價格變動如下：　　進口鐵礦石市場震蕩下跌　　上周，進口鐵礦石市場震蕩下跌。上周初，受國際價格暴跌影響，鐵礦石價格出現(xiàn)較大幅度下跌。緊接著，淡水河谷公布季度鐵礦石產(chǎn)量季報，產(chǎn)量同比大幅下降，同時下調(diào)了今年全年產(chǎn)量預(yù)期，市場心態(tài)略有好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨市場成交相對活躍，部分鋼廠少量采購鐵礦石，以中低品位為主，鐵礦石市場小幅波動?？紤]到部分鋼廠有少量補庫計劃，預(yù)計近期鐵礦石市場將相對堅挺，以小幅波動為主。

雖然需求強度對市場運行至關(guān)重要。但我們無法忽視的是，決定市場運行的應(yīng)當(dāng)是供需關(guān)系，一味期冀需求“井噴”來拯救鋼材市場是不切實際的。況且，我認(rèn)為后期鋼價走勢更大程度上取決于供給彈性。自2016年以來，鋼鐵行業(yè)的“春天”很大程度上來自供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革帶來的紅利，行業(yè)本身的競爭力和議價能力并未有實質(zhì)性提升，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：一是作為普材類的建筑鋼材利潤水平長時間高于優(yōu)特鋼品種材，導(dǎo)致鋼廠產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化缺乏市場動力。二是鋼鐵行業(yè)對上游原料（尤其是鐵礦石）議價能力沒有明顯提升。三是行業(yè)集中度沒有實質(zhì)性提升，產(chǎn)品的同質(zhì)化競爭依舊較為激烈。受此影響，在面對嚴(yán)峻的外部環(huán)境壓力且沒有政策約束的情況下，鋼鐵企業(yè)依然難以避免重復(fù)走上同質(zhì)化競爭的老路。而同質(zhì)化競爭的本質(zhì)是價格競爭和成本競爭，而成本很大一部分變量來自產(chǎn)量，增產(chǎn)可降低鋼企平均固定成本（AFC），進而可能形成循環(huán)的高產(chǎn)量、高庫存、低價格局面。

　鐵礦石是鋼鐵生產(chǎn)的重要原材料。2018年以來，鐵礦石成功引入境外參與者，并先后推出互換和期權(quán)產(chǎn)品，使鐵礦石成為國內(nèi)期權(quán)及互換工具齊全、現(xiàn)貨與市場連通、境內(nèi)與境外市場連通的“一全兩通”品種，鐵礦石定價中心建設(shè)邁出堅實步伐，價格影響力進一步提升。在此背景下，以鐵礦石價格為基礎(chǔ)的基差貿(mào)易方式在鋼鐵行業(yè)原材料采購中快速發(fā)展及應(yīng)用，包括嘉吉、河鋼在內(nèi)的國際貿(mào)易商和國內(nèi)鋼廠等逐漸將基差銷售作為日常貿(mào)易的重要組成，礦石生產(chǎn)商淡水河谷也開始采用大商所鐵礦石價格銷售其在港混礦。去年，在大商所積極推動下，河鋼、萊鋼永峰與淡水河谷正式開展基差貿(mào)易試點，開啟鐵礦石貿(mào)易計價、結(jié)算新模式，進一步提升中國買方話語權(quán)，更好服務(wù)國際化戰(zhàn)略。

　為此，我們將推出本報觀察系列分析文章，結(jié)合季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)和鋼鐵行業(yè)運行數(shù)據(jù)，分別圍繞“制度有優(yōu)勢、政策有空間、市場有潛力、產(chǎn)業(yè)有基礎(chǔ)、投資有方向、改革有目標(biāo)”等多個方面，分析鋼鐵行業(yè)克服困難和挑戰(zhàn)的特有優(yōu)勢，進一步增強鋼鐵行業(yè)化危為機，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的信心。

　　賈林海

　　4月17日，公布了季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)。季度國內(nèi)生產(chǎn)總值達206504億元，按可比價格計算，同比下降6.8%。雖然季度各項數(shù)據(jù)都出現(xiàn)了不同程度的下滑，但基本符合市場預(yù)期，所以當(dāng)日并未給鋼市造成沖擊，鋼價總體保持穩(wěn)中有漲走勢。這也是市場各方對未來鋼市仍然充滿信心的具體表現(xiàn)。

　　誠然，季度，我國鋼材市場受新冠疫情影響，出現(xiàn)交通阻隔、物流停滯、下業(yè)復(fù)工時間延后等問題，導(dǎo)致鋼材需求銳減、鋼材庫存高企、鋼價下跌等一系列難題，給市場平穩(wěn)運行帶來了嚴(yán)重挑戰(zhàn)。不過，我們通過仔細梳理和分析發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)不少有利于鋼鐵行業(yè)平穩(wěn)運行的亮點，鋼材市場是有潛力、有后勁的。