育雛雞補(bǔ)欄量主要是受養(yǎng)殖利潤(rùn)影響，利潤(rùn)可觀養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄的積極性就會(huì)增加。如果蛋價(jià)較低或者對(duì)未來不看好，補(bǔ)欄的積極性就會(huì)降低。大趨勢(shì)上豆粕依舊處于下跌通道，基于短期大豆和豆粕庫(kù)存，結(jié)合美豆收割節(jié)點(diǎn)，十一月上半月豆粕基差依舊會(huì)穩(wěn)定，下半月到月底將是考驗(yàn)國(guó)內(nèi)需求的時(shí)候【三渡照明】了，預(yù)計(jì)本月底基差和價(jià)格將走弱。根據(jù)芝華【養(yǎng)雞保溫?zé)簟繉?duì)蛋雞存欄數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)， 2017年9月在產(chǎn)蛋雞存欄量為11.65億只，環(huán)比增加2.69，同比去年減少5.09。從規(guī)模方面來看，5萬只以下規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶在產(chǎn)蛋雞存欄量增加，5萬只至10萬只規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶在產(chǎn)蛋雞存欄量增加，

10萬至50萬規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶在產(chǎn)蛋雞存欄量減少，50萬以上規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶在產(chǎn)蛋雞存欄量增加。從分省來看，河北、河南、黑龍江、湖北、湖南、山西、山東、遼寧增加，安徽、吉林減少。巴西產(chǎn)區(qū)天氣分化，大豆播種有所延遲農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural公布的數(shù)據(jù)顯示，2017/2018年度【加溫?zé)簟堪臀鞔蠖共シN進(jìn)度目前接近20%，而去年同期為29%，5年平均水平則為19%。通過數(shù)據(jù)來看，目前供給端在產(chǎn)蛋【小雞保暖燈】雞存欄量已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月呈現(xiàn)環(huán)比正增長(zhǎng)，符合基本面的預(yù)期，預(yù)計(jì)下半年存欄量見底回升穩(wěn)步增長(zhǎng)的概率較大，同時(shí)在供給恢復(fù)的影響下，蛋價(jià)高位回落或是長(zhǎng)期趨勢(shì)。

方面，近期雞蛋主力1801合約觸底反彈，上漲為主，由于今年供需結(jié)構(gòu)調(diào)整階段恰逢夏季旺季周期，蛋價(jià)在國(guó)慶及中秋雙節(jié)之前走勢(shì)較好，養(yǎng)殖戶積極清庫(kù)存，導(dǎo)致蛋價(jià)在節(jié)前提前回落，打破往年節(jié)后下跌的規(guī)律，節(jié)后預(yù)期下跌行情落空。加之18=1合約有春節(jié)翹情，資金逢低做多的積極性較高，整體走出一波反彈行情。該縣結(jié)合轄區(qū)內(nèi)養(yǎng)殖場(chǎng)分散、地處較邊遠(yuǎn)、交通不便、獸醫(yī)技術(shù)人員不足等實(shí)際情況，著力【保暖燈】解決方便群眾、獸醫(yī)技術(shù)人員產(chǎn)地檢疫工作壓力大等現(xiàn)實(shí)【保溫?zé)簟繂栴}。但考慮到基本面壓力主要集中【育雛加溫?zé)簟吭谶h(yuǎn)月合約，未來01和05合約或走出近強(qiáng)遠(yuǎn)弱行情。

中國(guó)飼料養(yǎng)殖業(yè)情況分析

　　目前國(guó)內(nèi)生豬存欄量處于歷史低位。受環(huán)保因素影響，生豬存欄恢復(fù)緩慢，9月生豬存欄量繼續(xù)下降。公布的數(shù)據(jù)顯示，9月生豬存欄量為3.4991億頭，環(huán)比下降0.2%，同比下降7.2%；能繁母豬存欄量為3497萬頭，環(huán)比下降0.7%，同比下降5.7%。截至10月22日的作物生長(zhǎng)進(jìn)度報(bào)告顯示，美豆收割完【保溫?zé)簟砍?0%，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均預(yù)估的64%，但低于去年同期74%和五年均值73%。

　　短期由于環(huán)保門檻的提高、散養(yǎng)的退出，規(guī)模養(yǎng)殖的增加短期還不能迅速提高存欄量。再加上能繁母豬存欄量仍處于下降過程中，生豬存欄量的恢復(fù)性增長(zhǎng)可能不及預(yù)期，時(shí)間也將再度推遲。

　　2017年度美豆繼續(xù)豐產(chǎn)，中國(guó)大豆需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，未來兩個(gè)月難以出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)大豆供需格局的重要因素。國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存穩(wěn)定在高位，下游飼料養(yǎng)殖消費(fèi)受環(huán)保等因素影響，需求難有重大改善。

　　預(yù)計(jì)未來兩個(gè)月美豆價(jià)格維持940—1000美分/蒲式耳區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。若跌破940美分/蒲式耳，受成本支撐，將引發(fā)農(nóng)民惜售。美豆在1000美分/蒲式耳之上，將受到新作龐大的供應(yīng)壓制。國(guó)內(nèi)大連豆粕的波動(dòng)區(qū)間預(yù)計(jì)在2700—2900元/噸。

　　因此，建議選擇賣出寬跨式豆粕期權(quán)策略，賺取時(shí)間價(jià)值。

　解決了這個(gè)兩個(gè)問題，新的問題來了，國(guó)內(nèi)港口大豆庫(kù)存降低，據(jù)天下糧倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，目前大豆庫(kù)存創(chuàng)近期新低，

　　同時(shí)國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存不斷降低，油廠開機(jī)率受限，短期支撐豆粕價(jià)格，加上環(huán)保以及巴西港口罷工等因素，豆粕短期陷入震蕩困局。

　　今日還聽到很多朋友跟我講，美農(nóng)報(bào)告十一月份會(huì)不會(huì)調(diào)低單產(chǎn)，導(dǎo)致價(jià)格上漲，這個(gè)不去猜測(cè)，而且前面美農(nóng)報(bào)告不乏爆冷的，即使美豆調(diào)低產(chǎn)【保溫?zé)簟苛恳琅f是歷史前二的產(chǎn)量，還有，關(guān)于蛋白含量下降的問題，你的豆粕蛋白含量下降是提高的飼料的成本，于豆粕本身并無利多作用。船期預(yù)報(bào)顯示，2017年10月國(guó)內(nèi)各港口進(jìn)口大豆預(yù)報(bào)到港720萬噸，11月大豆到預(yù)期900萬噸。