進(jìn)入4月份之后，隨著各界復(fù)工復(fù)產(chǎn)的穩(wěn)步推進(jìn)，下游主要用鋼行業(yè)逐步開工，鋼材需求穩(wěn)步啟動(dòng)。我們看到，建筑鋼材日均成交量在3月份回穩(wěn)之后，4月份在上一個(gè)臺(tái)階，目前該數(shù)據(jù)基本維持在20-26萬噸之間，度上沖至28.8萬噸；螺紋鋼表觀消費(fèi)量也一度上沖至474萬噸，較去年同期上漲14%，且4月17日中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)要以更大的宏觀政策對(duì)沖疫情的影響，加之當(dāng)前處于傳統(tǒng)需求旺季以及市場(chǎng)存在一定的趕工需求，短期螺紋鋼需求仍有保證。不過，我們也看到，近期螺紋鋼表觀需求數(shù)據(jù)與水泥、電廠日耗煤等數(shù)據(jù)出現(xiàn)一定背離，一方面，在螺紋鋼價(jià)格上漲的同時(shí)，4月份水泥價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，僅月末出現(xiàn)小幅上調(diào)，且水泥磨機(jī)開工率和出貨率等指標(biāo)的回升幅度遠(yuǎn)低于螺紋鋼表觀需求。另一方面，6大電廠日耗煤量在月初達(dá)到58.72萬噸高位之后，震蕩回落，截止到4月27日為56.08萬噸。這表明除了復(fù)工復(fù)產(chǎn)因素外，部分倉庫限制進(jìn)貨以及終端用戶提前囤貨也是造成螺紋鋼表觀需求快速回升的主要原因?？紤]到5月份之后，國內(nèi)由南向北將陸續(xù)進(jìn)入雨季，加上海外疫情發(fā)酵導(dǎo)致的外需減弱將逐步顯現(xiàn)，中期來看，螺紋鋼需求能否繼續(xù)保持4月份的強(qiáng)度仍需觀察。

企業(yè)通過套期保值，將價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移為相對(duì)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，即基差波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。若鋼鐵企業(yè)對(duì)原料進(jìn)行買入保值，則面臨基差擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)；若鋼鐵企業(yè)對(duì)成材進(jìn)行賣出保值，則面臨基差縮小的風(fēng)險(xiǎn)。因此，基差不僅是設(shè)定浮動(dòng)套保比例的重要因子，而且基差具有波動(dòng)范圍相對(duì)較小、臨近交割月逐漸回歸的特點(diǎn)。焦炭、鐵礦石和螺紋鋼的基差運(yùn)行基本符合正態(tài)分布，可根據(jù)基差分布情況進(jìn)行主動(dòng)管理。

　　一般情況下，我們可從水平（高、適中、低）和趨勢(shì)（擴(kuò)大、振蕩、縮?。┻@兩個(gè)維度制定量化決策系統(tǒng)，對(duì)基差因子進(jìn)行客觀評(píng)估，制定套保比例。不過，僅根據(jù)基差因子設(shè)定套保比例存在一定缺陷。比如，鋼企要進(jìn)行螺紋鋼賣出保值，目前基差水平較低，趨勢(shì)呈現(xiàn)縮小局面，根據(jù)基差決策系統(tǒng)給出的浮動(dòng)套保比例較高，但此時(shí)價(jià)格處于歷史低位，在價(jià)格歷史低位進(jìn)行較高比例的賣出保值明顯不合適。

　總的來看，此次疫情對(duì)國內(nèi)需求短期影響較大，全年將呈小幅下降態(tài)勢(shì)；對(duì)出口方面同樣也是短期影響較大，預(yù)計(jì)對(duì)間接出口影響更為嚴(yán)重。“若不采取有效措施，直接出口和間接出口兩因素疊加，將對(duì)我國特鋼市場(chǎng)產(chǎn)生極大沖擊，今年特鋼行業(yè)運(yùn)行將受到的嚴(yán)峻考驗(yàn)。”劉建軍特別強(qiáng)調(diào)。

　　“不過，經(jīng)過這次疫情的洗禮，特鋼行業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)進(jìn)一步的分化，如形成強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面?！眲⒔ㄜ娭赋觯唐趦?nèi)，由于出口目標(biāo)市場(chǎng)不同，且各國疫情嚴(yán)重程度不同，不同特鋼企業(yè)受影響的程度也會(huì)有所不同。

　　“真正避險(xiǎn)還是要靠自己。災(zāi)害來臨，我們無法改變，但我們可以改變自己，積極應(yīng)對(duì)，發(fā)揮潛能?！眲⒔ㄜ娬J(rèn)為，新冠疫情下，特鋼企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)自律、主動(dòng)減產(chǎn)、降低庫存、降本增效，的是做好自己擅長(zhǎng)和拿手的工作。一方面，國內(nèi)特鋼企業(yè)可以把握時(shí)間，促進(jìn)以產(chǎn)頂進(jìn)，擴(kuò)大全球特鋼市場(chǎng)份額，涉足暫未涉及到的全球高檔產(chǎn)品市場(chǎng)領(lǐng)域。另一方面，特鋼企業(yè)可從我國疫情防控經(jīng)驗(yàn)中得到啟示，反思長(zhǎng)期以來生產(chǎn)經(jīng)營中的得失。劉建軍介紹了中國特鋼企業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)研所了解到的各特鋼企業(yè)反思經(jīng)驗(yàn)：一是處事要果斷，問題要早發(fā)現(xiàn)，措施要早實(shí)施。二是理論要結(jié)合實(shí)踐，注重培養(yǎng)有實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的專家。三是這次疫情引發(fā)生產(chǎn)變革，啟示特鋼企業(yè)生產(chǎn)效率仍有一定的提升空間。