國際銅礦山開發(fā)力度加大，但短期應仍較緊張：

在國際銅價快速上漲和礦產資源供應持續(xù)緊張的背景下，銅精礦價格一路走高，在礦山企業(yè)利潤大幅上漲的同時，也刺激了礦山企業(yè)加大資源開發(fā)力度，促使產能快速提高。預計2007年全球礦產量增幅將達到5.5%以上，金屬量約1650萬噸。其中我國銅精礦含銅產量達83萬噸(快報數)，同比增長9.97%，約占全球總產量的5%。根據CRU相關數據統(tǒng)計，近年來銅礦資源的開發(fā)項目主要集中在南美地區(qū)，主要國家是智利和秘魯。而亞洲地區(qū)銅礦資源開發(fā)項目也成快速增長趨勢，主要國家是中國、印度、內蒙古等國家，預計全球大部分新建產能在明年陸續(xù)投產，2008年銅精礦產量增幅將高于今年，約在8%左右，產銅金屬量在1782萬噸左右。

廢銅回收我國銅材行業(yè)發(fā)展趨勢分析如下

雖然銅回收價格供應仍在快速增長，但還沒有快到短期內足以扭轉銅精礦供應短缺的格局。任何影響銅礦生產的重大突發(fā)事件都會導致精礦供應短缺。因此預計近兩年全球銅精礦供需形勢仍不樂觀。國內方面，雖然國內礦山企業(yè)加大了投資力度，但仍遠遠不能滿足國內需求，預計2008年我國銅精礦進口量仍將繼續(xù)保持一定幅度的增長。

廢銅回收之廢銅供應偏緊

隔夜美股續(xù)創(chuàng)新高，中國提前下達2020年部分新增專項債務限額，倫銅微漲至5948美元/噸。 昨日LME庫存減少1000至213200噸，注銷倉單占比微降至40.3%，Cash/3M貼水19.5美元/噸。國內方面，上海地區(qū)現貨升水至90元/噸，市場詢價尚可，供需相對拉鋸。昨日電解銅現貨進口虧損擴至270元/噸，三月進口虧損340元/噸；國內電解銅與1#光亮銅價差1310元/噸，市場供應相對萎縮。價格層面，盤前***簽署香港法案，離岸rbm走貶，當下中美經貿關系走向依然主導當下市場情緒，因此即使中短期宏觀經濟企穩(wěn)，也難以完全扭轉經濟的悲觀預期。產業(yè)上我們維持需求邊際改善，供應增加暫不足以引發(fā)庫存明顯累積的判斷。在冶煉利潤收縮和廢銅供應偏緊的背景下，銅價下方支撐較強。關注LME注銷倉單高位引發(fā)的擠倉風險，以及海外銅礦供應擾動情況，預計今日國內主力合約運行區(qū)間：47000-47800元/噸。