螺紋鋼供需相對平衡　　當下螺紋鋼的基本面較好。庫存持續(xù)去化并伴隨部分地區(qū)出現(xiàn)“缺規(guī)格”的情況，庫存水平已經(jīng)到達供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以來同期位置。螺紋的表觀消費量高于往年，這都是現(xiàn)貨價格維持強勢的重要原因。值得注意的是，即使近期螺紋鋼價格持續(xù)上行，基差仍然保持在450—500水平附近。筆者認為，“缺規(guī)格”已經(jīng)充分反映到了當前的現(xiàn)貨價格中，這種溢價不是由于總體的供需情況產(chǎn)生的，是由短期現(xiàn)貨庫存結(jié)構(gòu)不合理產(chǎn)生的。在當前鋼廠生產(chǎn)規(guī)模和鋼鐵產(chǎn)量的情況下，“缺規(guī)格”的情況很快將得到改善。2017年市場也曾出現(xiàn)過較明顯的“缺規(guī)格”，螺紋鋼現(xiàn)貨一度逼近5000元/噸，但隨后現(xiàn)貨價格出現(xiàn)幅度為1500元的下跌。相較于2017年，如今鋼鐵市場的供應(yīng)應(yīng)對能力已經(jīng)顯著增強。

電爐鋼復(fù)產(chǎn)及進口沖擊壓制需求

　　近期，螺紋鋼上漲使得電爐鋼利潤出現(xiàn)明顯修復(fù)，目前部分地區(qū)電爐鋼的利潤已經(jīng)恢復(fù)至200元/噸以上。利潤回升刺激電爐鋼企業(yè)生產(chǎn)積極性。在螺紋鋼需求逐漸走弱且貿(mào)易商冬儲意愿明顯不強的背景下，電爐鋼產(chǎn)量的回升，可能對后期鋼廠利潤形成壓制，進而利空礦價。

　　進口鋼坯資源的沖擊也在一定程度上減少了鐵礦石的需求。根據(jù)公布的數(shù)據(jù)，9月份國內(nèi)鋼坯進口量36.6萬噸，較8月增加10.5萬噸，為連續(xù)第三個月環(huán)比回升。除已經(jīng)進口的量外，根據(jù)我們的了解，在途的鋼坯數(shù)量也比較大，預(yù)計在70萬—100萬噸，到港時間預(yù)計在11月下旬到明年1月初。進口低成本鋼坯資源的增加，將對國內(nèi)鋼坯市場形成沖擊，從而間接影響鐵礦石需求。

“將市場前置到中國港口，可以增加港口貨物吞吐量，更貼近中國市場，定價方式也勢必隨行就市，更多參考中國的期現(xiàn)貨價格和結(jié)算方式?！北句摷瘓F銷售中心貿(mào)易部副部長孟純告訴《中國冶金報》記者?！　∠嚓P(guān)市場人士表示，推動境外礦山主動采取計價銷售的原因有多種。其中，我國鐵礦石扮演了重要的角色。尤其是去年5月份引入境易者、實現(xiàn)對外開放后，我國鐵礦石在國際市場的影響力不斷凸顯，有越來越多境外產(chǎn)業(yè)關(guān)注鐵礦石價格，嘗試利用價格來定價?！　〗刂两衲?0月底，已有來自新加坡、澳大利亞等15個國家和地區(qū)的110個多家境外客戶參與鐵礦石交易?！爸袊谶M口鐵礦石貿(mào)易中的比重及地位不斷提升。我國有的鐵礦石貿(mào)易市場和市場，理應(yīng)在鐵礦石定價方面發(fā)出更多的聲音。鐵礦石基差貿(mào)易的推廣及普及，對鐵礦石計價結(jié)算起到了推動作用?！崩畛f?！　∽鳛榈蔫F礦石買家，我國鋼鐵企業(yè)是鐵礦石定價的直接受益者。據(jù)山西高義鋼鐵副總經(jīng)理王超介紹，該公司與力拓達成了以計價的17萬噸鐵礦石貿(mào)易，是以貨物通關(guān)當天的港口現(xiàn)貨價格作為終結(jié)算價格，采購數(shù)量由買方?jīng)Q定，隨用隨買，對鋼鐵企業(yè)來說便利性大大增加，同時也減少了以美元定價帶來的匯率風(fēng)險。