螺紋鋼供需相對(duì)平衡　　當(dāng)下螺紋鋼的基本面較好。庫存持續(xù)去化并伴隨部分地區(qū)出現(xiàn)“缺規(guī)格”的情況，庫存水平已經(jīng)到達(dá)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以來同期位置。螺紋的表觀消費(fèi)量高于往年，這都是現(xiàn)貨價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)的重要原因。值得注意的是，即使近期螺紋鋼價(jià)格持續(xù)上行，基差仍然保持在450—500水平附近。筆者認(rèn)為，“缺規(guī)格”已經(jīng)充分反映到了當(dāng)前的現(xiàn)貨價(jià)格中，這種溢價(jià)不是由于總體的供需情況產(chǎn)生的，是由短期現(xiàn)貨庫存結(jié)構(gòu)不合理產(chǎn)生的。在當(dāng)前鋼廠生產(chǎn)規(guī)模和鋼鐵產(chǎn)量的情況下，“缺規(guī)格”的情況很快將得到改善。2017年市場(chǎng)也曾出現(xiàn)過較明顯的“缺規(guī)格”，螺紋鋼現(xiàn)貨一度逼近5000元/噸，但隨后現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)幅度為1500元的下跌。相較于2017年，如今鋼鐵市場(chǎng)的供應(yīng)應(yīng)對(duì)能力已經(jīng)顯著增強(qiáng)。

電爐鋼復(fù)產(chǎn)及進(jìn)口沖擊壓制需求

　　近期，螺紋鋼上漲使得電爐鋼利潤(rùn)出現(xiàn)明顯修復(fù)，目前部分地區(qū)電爐鋼的利潤(rùn)已經(jīng)恢復(fù)至200元/噸以上。利潤(rùn)回升刺激電爐鋼企業(yè)生產(chǎn)積極性。在螺紋鋼需求逐漸走弱且貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿明顯不強(qiáng)的背景下，電爐鋼產(chǎn)量的回升，可能對(duì)后期鋼廠利潤(rùn)形成壓制，進(jìn)而利空礦價(jià)。

　　進(jìn)口鋼坯資源的沖擊也在一定程度上減少了鐵礦石的需求。根據(jù)公布的數(shù)據(jù)，9月份國內(nèi)鋼坯進(jìn)口量36.6萬噸，較8月增加10.5萬噸，為連續(xù)第三個(gè)月環(huán)比回升。除已經(jīng)進(jìn)口的量外，根據(jù)我們的了解，在途的鋼坯數(shù)量也比較大，預(yù)計(jì)在70萬—100萬噸，到港時(shí)間預(yù)計(jì)在11月下旬到明年1月初。進(jìn)口低成本鋼坯資源的增加，將對(duì)國內(nèi)鋼坯市場(chǎng)形成沖擊，從而間接影響鐵礦石需求。

“將市場(chǎng)前置到中國港口，可以增加港口貨物吞吐量，更貼近中國市場(chǎng)，定價(jià)方式也勢(shì)必隨行就市，更多參考中國的期現(xiàn)貨價(jià)格和結(jié)算方式?！北句摷瘓F(tuán)銷售中心貿(mào)易部副部長(zhǎng)孟純告訴《中國冶金報(bào)》記者?！　∠嚓P(guān)市場(chǎng)人士表示，推動(dòng)境外礦山主動(dòng)采取計(jì)價(jià)銷售的原因有多種。其中，我國鐵礦石扮演了重要的角色。尤其是去年5月份引入境易者、實(shí)現(xiàn)對(duì)外開放后，我國鐵礦石在國際市場(chǎng)的影響力不斷凸顯，有越來越多境外產(chǎn)業(yè)關(guān)注鐵礦石價(jià)格，嘗試?yán)脙r(jià)格來定價(jià)?！　〗刂两衲?0月底，已有來自新加坡、澳大利亞等15個(gè)國家和地區(qū)的110個(gè)多家境外客戶參與鐵礦石交易?！爸袊谶M(jìn)口鐵礦石貿(mào)易中的比重及地位不斷提升。我國有的鐵礦石貿(mào)易市場(chǎng)和市場(chǎng)，理應(yīng)在鐵礦石定價(jià)方面發(fā)出更多的聲音。鐵礦石基差貿(mào)易的推廣及普及，對(duì)鐵礦石計(jì)價(jià)結(jié)算起到了推動(dòng)作用?！崩畛f。　　作為的鐵礦石買家，我國鋼鐵企業(yè)是鐵礦石定價(jià)的直接受益者。據(jù)山西高義鋼鐵副總經(jīng)理王超介紹，該公司與力拓達(dá)成了以計(jì)價(jià)的17萬噸鐵礦石貿(mào)易，是以貨物通關(guān)當(dāng)天的港口現(xiàn)貨價(jià)格作為終結(jié)算價(jià)格，采購數(shù)量由買方?jīng)Q定，隨用隨買，對(duì)鋼鐵企業(yè)來說便利性大大增加，同時(shí)也減少了以美元定價(jià)帶來的匯率風(fēng)險(xiǎn)。