3月下旬以來，海外疫情擴散，美國、德國、法國、日本和韓國的高爐紛紛停產或減產。根據公開資料統(tǒng)計，疫情共計影響海外鐵水產能近7500萬噸/年。從目前情況分析，以上停產或減產的高爐在二季度復工復產幾乎沒有可能。如果按高爐產能利用率75%和鐵礦石品位61.5%來計算，二季度海外鐵礦石需求減量將達到2300萬噸。當前，海外鋼廠停產或減產，已傳導至鐵礦石發(fā)運目的地結構上。一季度澳大利亞鐵礦石平均每周發(fā)往中國1218.6萬噸，發(fā)往其他地區(qū)241.2萬噸，而4月以來，平均每周發(fā)往中國1422.1萬噸，發(fā)往其他地區(qū)219.4萬噸。巴西與澳大利亞情況類似，同樣在提升發(fā)往中國的比例。此外，由于日本和韓國與中國鐵礦石入爐結構類似，也發(fā)生了長協(xié)訂單轉賣至中國的現象。

需重點關注以下幾個影響行情走勢的因素：　　一是鋼鐵企業(yè)盈利形勢不容樂觀。鋼協(xié)數據顯示，今年季度，重點大中型鋼鐵企業(yè)利潤總額達183.22億元，同比下降50.84%。從上市鋼鐵企業(yè)公布的季度數據來看，大多數企業(yè)盈利大幅下滑。雖然3月份企業(yè)利潤狀況有所改善，但受市場需求尚未完全釋放、鋼材庫存高企、鋼價震蕩下行、成本壓力較大等因素影響，企業(yè)后期盈利形勢仍不容樂觀。

　受到疫情影響，3月份國內粗鋼產量呈現反季節(jié)性回落，根據數據，3月份國內粗鋼產量7897.5萬噸，同比下降1.7%，日均產量254.77萬噸，環(huán)比1-2月下降3.1萬噸；而生鐵產量則同比增長了1.1%。生鐵和粗鋼產量增速的背離表明國內長流程企業(yè)的生產具有一定的韌性，而粗鋼產量的下降主要是由于廢鋼消耗量降低所致，這一點通過高頻數據也可以看出，一方面，自3月中旬以后國內高爐產能利用率連續(xù)7周回升，而長流程企業(yè)廢鋼日耗數據則仍較去年同期低4.8萬噸。另一方面，截止到3月底，電爐鋼產能利用率數據僅為40.31%,而去年同期則為61%。

　　對于未來供給，我們認為仍有繼續(xù)增長空間。對于長流程企業(yè)而言，北方采暖季限產結束，國內疫情基本穩(wěn)定，疊加盈利狀況，前期檢修的部分高爐開始復產，截止到4月24日，全國高爐產能利用率連續(xù)7周回升至76.92%；高爐周均檢修量較3月份回落6萬噸。