項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估準(zhǔn)備階段(1)確定項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的范圍和目的。確定項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的范圍也就是指具體的評(píng)估對(duì)象和評(píng)估項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的目的就是指此次風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估要達(dá)到的期望值。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的目的和范圍是相輔相成的。(2)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估小組成員。評(píng)估人員確定后，就要分配相應(yīng)的評(píng)估任務(wù)給具體的人員。確定每個(gè)評(píng)估人員各自的職責(zé)，所要承擔(dān)的法則責(zé)任，并做成文檔分發(fā)到每個(gè)評(píng)估人員手中。

償債能力分析的內(nèi)容和相關(guān)指標(biāo)。對(duì)企業(yè)償債能力的分析主要包括短期償債能力、短期償債能力主要是指企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，和企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)密切相關(guān)；長(zhǎng)期償債能力指企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力，主要和企業(yè)的盈利有關(guān)。對(duì)于短期償債能力，一般采用流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率對(duì)其進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，長(zhǎng)期償債能力則主要采用資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、息保障倍數(shù)等指標(biāo)來(lái)進(jìn)行考量和評(píng)價(jià)。

收益法重要的參數(shù)包括收益額、折現(xiàn)率。在證券市場(chǎng)上，收益預(yù)測(cè)及折現(xiàn)率選取因被人為操縱而一直為人詬病，證券市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)以及投資者對(duì)收益法的擔(dān)憂(yōu)也是收益額和折現(xiàn)率，因此證券監(jiān)管部門(mén)一再出文規(guī)范收益法的使用。例如折現(xiàn)率，取值公式大同小異，但實(shí)際取值卻有很大不同，而沒(méi)有具體分析宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、行業(yè)情況、企業(yè)具體情況，導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果與實(shí)際價(jià)值相差很大。

增長(zhǎng)率；增長(zhǎng)率永遠(yuǎn)都是估值當(dāng)中的敏感的因素，企業(yè)并購(gòu)估值，增長(zhǎng)率越高，估值乘數(shù)越高，并購(gòu)估值報(bào)告，也是VC能否順利實(shí)現(xiàn)下一輪的關(guān)鍵因素。當(dāng)然，很多情況下，管理層表述的增長(zhǎng)率不能實(shí)現(xiàn)。知識(shí)產(chǎn)權(quán);知識(shí)產(chǎn)權(quán)雖然已經(jīng)反映到現(xiàn)金流的產(chǎn)生能力當(dāng)中，并購(gòu)估值，不應(yīng)再額外作價(jià);但是知識(shí)產(chǎn)權(quán)會(huì)有很好的差別化更穩(wěn)定及行業(yè)進(jìn)入壁壘的作用，因此也會(huì)提高企業(yè)的估值乘數(shù)。