8月京津冀建材市場(chǎng)價(jià)格加速拉升后，沖高回落。市場(chǎng)從初期的積極樂(lè)觀，到謹(jǐn)慎小心，心態(tài)上也發(fā)生了變化，拉漲熱情減退。消息面，中美貿(mào)易戰(zhàn)繼續(xù)升級(jí)、唐山鋼企限產(chǎn)力度減弱，期螺走勢(shì)也較為糾結(jié)，幾次拉漲，都被空頭“擊垮”。9月市場(chǎng)經(jīng)過(guò)充分調(diào)整，能否再續(xù)升勢(shì)，下面讓我們從供應(yīng)角度來(lái)看京津冀建材市場(chǎng)。

鋼廠投放量略有下降

雖然建材鋼廠整體利潤(rùn)依然好于其他品種，但8月份開(kāi)始有部分資源南下，分流了一定產(chǎn)量，8-9月份對(duì)京津冀地區(qū)整體供應(yīng)略有下降，具體見(jiàn)圖一。8月下旬至今，北京市場(chǎng)價(jià)格最大跌幅達(dá)130元/噸左右，與廣州等華南市場(chǎng)價(jià)差縮小，雖然本月唐山地區(qū)鋼企有繼續(xù)南下的計(jì)劃，但價(jià)差縮小后，鋼廠南下動(dòng)力有可能轉(zhuǎn)差。

圖一 京津冀與北京、天津鋼廠建材投放量情況

 另外，唐山高爐部分復(fù)產(chǎn)，與市場(chǎng)前期的預(yù)期有一定偏差，但從投放量計(jì)劃看，9月份市場(chǎng)供應(yīng)壓力并沒(méi)有明顯增加。

市場(chǎng)庫(kù)存維持低位震蕩

8月份全國(guó)建材和主流市場(chǎng)庫(kù)存均進(jìn)入低位震蕩的走勢(shì)，下降速度減慢，見(jiàn)圖二。對(duì)于建筑鋼材的主產(chǎn)區(qū)，京津冀市場(chǎng)的河鋼部分規(guī)格持續(xù)有緊缺的狀況，其他區(qū)域的庫(kù)存更是處于偏低水平，供需依然處于平衡態(tài)勢(shì)。

圖二 全國(guó)與京津冀、上海、廣州市場(chǎng)建材庫(kù)存對(duì)比

 9月是傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，前7月房地產(chǎn)施工面積和新開(kāi)工面積同比分別增長(zhǎng)3%和14.4%，增幅仍在提高，在高溫消退和雨水減少的9月，地產(chǎn)用鋼將有增長(zhǎng)的表現(xiàn)。在此基礎(chǔ)上，可以看到金九銀十，建材價(jià)格將繼續(xù)表現(xiàn)。筆者認(rèn)為，8月底市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整，并不是供需結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，而是短期價(jià)格漲幅達(dá)到500元/噸左右，市場(chǎng)出現(xiàn)恐高心理，正常的回調(diào)，而金九銀十的旺季行情，依然可期。

京津冀鋼廠產(chǎn)量維持高位

從下圖三鋼廠開(kāi)工率和產(chǎn)量情況可以看出，7、8月份鋼企限產(chǎn)主要影響板材排產(chǎn)，對(duì)螺紋產(chǎn)量的影響并不明顯，在此情況下，市場(chǎng)庫(kù)存仍維持低位，可見(jiàn)旺盛的下游需求。下半年，國(guó)家貨幣政策適度寬松，基建投資有望增速將給市場(chǎng)再添一把火。

圖三 京津冀螺紋鋼廠鋼產(chǎn)能利用率和產(chǎn)量情況

 總體來(lái)看，金九行情依然可期，但9月中上旬價(jià)格繼續(xù)調(diào)整的概率更大，一方面，大漲過(guò)后，市場(chǎng)需要一定時(shí)間的調(diào)整，低位庫(kù)存充分消化，且面臨十一長(zhǎng)假，資金面謹(jǐn)慎心態(tài)仍將延續(xù)；另一方面，唐山高爐復(fù)產(chǎn)增加，鋼廠產(chǎn)量上升，限產(chǎn)的炒作也將暫停。綜上所述，預(yù)計(jì)，9月京津冀建材價(jià)格將先抑后揚(yáng)