選擇做多2001合約或者進(jìn)行1—5正套　　“雙十一”期間，國內(nèi)各類風(fēng)險資產(chǎn)均出現(xiàn)了不同程度的“打折”，黑色板塊也不例外，其中原料跌幅比成材更大。鐵礦石作為2019年上半年的明星品種，下半年的表現(xiàn)卻讓人大跌眼鏡。在冬季環(huán)保限產(chǎn)的預(yù)期下，礦貿(mào)商普遍對后市較為悲觀。然而，筆者有不同看法：雖然黑色產(chǎn)業(yè)鏈上下游中長期處境可能并不樂觀，但在當(dāng)前價格水平下不應(yīng)過分看空，原料未來可能在鋼廠補(bǔ)庫的驅(qū)動下修復(fù)估值，鐵礦石基本面好于煤焦，可能具有更強(qiáng)爆發(fā)力。

從商家操作來看，本段時間市場正處于淡季，而且今年行情長期冷清，商家基于市場價格走勢趨弱，為降低運行風(fēng)險，近期不會儲存較多貨物。市場價格持續(xù)走低，根本因素在于市場需求較少，前段時間市場價格普遍下跌造成的市場恐慌情緒，近期仍在發(fā)揮作用，天津高頻焊接H型鋼商家為求出貨仍會采取降低報價操作，部分地區(qū)市場價格近期或仍然保持弱勢。

在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“新常態(tài)”時期，鋼鐵行業(yè)形勢發(fā)生了根本性的變化，我國鋼鐵需求進(jìn)入峰值的弧頂區(qū)，鋼鐵需求和鋼鐵產(chǎn)量維持低速增長也將成為鋼鐵行業(yè)供需面的新常態(tài)。表現(xiàn)為低增長、低效益、低價格、高壓力，“三低一高”?，F(xiàn)在我國鋼鐵已經(jīng)是8億噸的總產(chǎn)量，增長速度即使很小，在量上也是一個比較大的數(shù)字。今日鞍鋼無縫鋼管繼續(xù)深入調(diào)整。而相比較于長材市場價格跌幅的減緩，板材市場各成品材價格快速補(bǔ)跌，熱軋、冷軋以及中厚板價格調(diào)幅仍較為凌厲，上游鋼坯價格2000“懸而未破”，但成材市場依舊偏弱，整體價位仍令人擔(dān)憂。從近來鋼市的表現(xiàn)來看，經(jīng)過持續(xù)快速地下跌后，各鋼材跌幅較前期已有所放緩，而中間商或者是下游商雖整體備貨的操作熱情有明顯的減弱，但仍舊寄希望于低價位拿貨，而近期也是市場關(guān)注的較集中階段。風(fēng)險資產(chǎn)等大宗商品價格則再度回歸凌厲跌勢。螺紋鋼和熱軋均在今日放量收出長陰線，且技術(shù)面呈現(xiàn)明顯的空頭排列，天津高頻焊接H型鋼跌勢仍將進(jìn)一步延續(xù)，也將繼續(xù)施壓于現(xiàn)貨鋼市，預(yù)計國內(nèi)鋼價的見底節(jié)奏將延后。

近期市場仍處于行情低迷態(tài)勢，市場成交鮮少，商戶報價以穩(wěn)為主。雖近日唐山方坯大漲，但對本地市場需求刺激影響微小，包鋼無縫鋼管市場暫穩(wěn)觀望，不排除商戶低價促成交現(xiàn)象。對于平臺成交火熱這種現(xiàn)象，主要是因為鋼廠普遍資金壓力比較大，在操作手段上更傾向買而不是現(xiàn)貨。因為從港口買現(xiàn)貨要全額打款，而交易時不僅只要交20%左右的保證金，而且還能作為一種對沖手段減少風(fēng)險。因此自去年年底開始，很多鋼廠通過招標(biāo)平臺采購遠(yuǎn)期鐵礦石。盡管這樣的舉動在當(dāng)時算得上是明智之舉，但現(xiàn)在的鐵礦石現(xiàn)貨價可比去年年底的價便宜不少，那些年前采購的鋼廠估計腸子都悔青了。粗鋼產(chǎn)量快速恢復(fù)到206萬噸高位，無疑給當(dāng)前的行業(yè)求關(guān)系造成較大的壓力；在需求基本面釋放有限的情況下，鋼貿(mào)商向鋼廠拿貨的積極性并不高，由此導(dǎo)致高頻焊接H型鋼廠家內(nèi)部庫存明顯增加。