從上周五市場表現(xiàn)來看，政府工作報(bào)告基本符合市場預(yù)期，并無超預(yù)期政策公布。兩會前螺紋鋼價(jià)格上漲，已經(jīng)充分反映了市場的樂觀預(yù)期。而隨著兩會結(jié)束，宏觀情緒轉(zhuǎn)弱?！　募竟?jié)性規(guī)律來看，5月底至7月，螺紋鋼去庫速度將明顯降低，我們認(rèn)為本年度的季節(jié)性規(guī)律仍然不會缺失。并且，一旦出現(xiàn)天氣擾動，供給端幾乎不會受影響，但需求邊際減量將高于往年。供應(yīng)方面，5月28日當(dāng)周螺紋鋼產(chǎn)量394萬噸，繼續(xù)創(chuàng)出新高。從長短流程產(chǎn)能的釋放、鐵水轉(zhuǎn)移和鋼坯進(jìn)口三個(gè)維度分析，我們判斷國內(nèi)螺紋鋼供給將達(dá)到420萬噸/周。需求方面，基建、建筑等進(jìn)入趕工期，終端需求進(jìn)入峰值延續(xù)狀態(tài)，在沒有新的需求增量下，一旦后期需求邊際減弱，去庫速度將快速降低甚至出現(xiàn)累庫現(xiàn)象。從廣州、上海兩地未來40天天氣情況來看，廣州雨天出現(xiàn)頻率很高，未來40天中有29天出現(xiàn)降雨，上海未來40天中有13天出現(xiàn)降雨，并且6月中旬雨天出現(xiàn)頻率將進(jìn)一步提升。通過天氣變化的時(shí)間節(jié)點(diǎn)來看，終端需求將逐步減弱，且6月中旬開始需求減量現(xiàn)象可能會更加嚴(yán)重。

　進(jìn)口鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上漲　　上周，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上漲。在國內(nèi)港口鐵礦石庫存再低以及鋼廠“五一”節(jié)后陸續(xù)采購的影響下，鐵礦石外盤價(jià)格漲幅明顯。港口現(xiàn)貨礦價(jià)格也有上漲，但漲幅相對較小，主要是價(jià)格上漲后采購商采購趨于謹(jǐn)慎，塊礦、球團(tuán)礦成交一般。兩會臨近，北方鋼廠生產(chǎn)可能會受到一定影響，但在國內(nèi)鋼廠高爐高開工率的情況下，鐵礦石需求仍保持較高水平，預(yù)計(jì)近期鐵礦石市場整體偏強(qiáng)運(yùn)行，或有小幅波動。

　　由此可見，新冠疫情給季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來較大沖擊，經(jīng)濟(jì)增速短期內(nèi)快速下探，但我國經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)的優(yōu)勢也由此顯現(xiàn)。自3月份以來，全國各地在做好疫情防控的同時(shí)大力推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)鏈條的各個(gè)環(huán)節(jié)都在恢復(fù)之中。主要表現(xiàn)為生產(chǎn)端的恢復(fù)快于需求端，工業(yè)增加值數(shù)據(jù)改善好于投資和消費(fèi)，投資需求恢復(fù)快于消費(fèi)需求。在消費(fèi)需求中，居民收入增速下滑，海外疫情擴(kuò)散使外需前景比較悲觀，制造業(yè)新出口訂單指數(shù)連續(xù)3個(gè)月處于收縮區(qū)間，4月份繼續(xù)回落，這些因素都會制約需求端的恢復(fù)。