中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會市場調(diào)研部

　　隨著新冠疫情在境外蔓延，3月份以來，安賽樂米塔爾、新日鐵、韓國浦項、日本JFE、美國鋼鐵等海外鋼廠陸續(xù)宣布減產(chǎn)計劃，全球鐵礦石需求量呈下降趨勢。當前，疫情對鐵礦石供應(yīng)端生產(chǎn)的影響不大。隨著第二季度雨季等季節(jié)性因素影響的減小，2020年后期，全球鐵礦石資源供應(yīng)將增長，中國可利用進口礦總量也會相應(yīng)增長，預(yù)計全年增長4000萬噸~9000萬噸。

　　今年國產(chǎn)鐵精粉供應(yīng)將與去年基本持平

　　2019年，我國鐵礦石原礦產(chǎn)量為8.44億噸，折合鐵精粉26567萬噸。公布的數(shù)據(jù)顯示， 2020年1月~2月，我國鐵礦石原礦產(chǎn)量同比下降4.6%，產(chǎn)量下降主要受到疫情的影響。伴隨著國內(nèi)疫情形勢向好、各地生產(chǎn)活動復(fù)蘇，據(jù)中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會預(yù)測，第二季度，國產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量將環(huán)比回升，預(yù)計2020年產(chǎn)量與2019年基本持平。

　澳大利亞鐵礦石供應(yīng)預(yù)計增加

　　2019年，中國自澳大利亞進口鐵礦石6.65億噸，同比減少1500萬噸，占全年進口總量的62.21%（中國進口澳大利亞鐵礦石情況見表1，02版）。由于颶風天氣，2019年，澳大利亞四大礦山的產(chǎn)量受到不同程度的影響（澳大利亞四大礦山產(chǎn)量情況見表2，02版）。季報顯示，2019年，力拓皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石產(chǎn)量為3.267億噸，同比減少1110萬噸。2019財年，必和必拓西澳鐵礦石產(chǎn)量為2.70億噸，同比減少510萬噸；FMG鐵礦石產(chǎn)量為1.769億噸，同比增加1120萬噸；羅伊山鐵礦石產(chǎn)量為5500萬噸，同比增加180萬噸。

　　2020年1月~2月，中國自澳大利亞進口鐵礦石1.07億噸，同比小幅增加85萬噸。據(jù)澳大利亞工業(yè)、與科學(xué)部預(yù)測，2020年，澳大利亞鐵礦石出口量預(yù)計為8.78億噸，增長3.7%。根據(jù)礦山季報披露的數(shù)據(jù)，力拓下調(diào)2020年皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石產(chǎn)量預(yù)期值至3.24億噸~3.34億噸，同比增幅為-300萬噸至700萬噸。2020財年，必和必拓西澳產(chǎn)量目標為2.73億噸~2.86億噸，較2019財年增加300萬噸~1600萬噸。FMG2020財年出貨量目標為1.70億噸~1.75億噸，較2019財年增加230萬噸~730萬噸，且預(yù)計能達到目標上沿的1.75億噸。此外，F(xiàn)MG產(chǎn)能約4000萬噸的Eliwana礦區(qū)首船交貨預(yù)計在2020年12月。2020財年，羅伊山產(chǎn)量有望增加500萬噸至6000萬噸。

指數(shù)采集浮動價格樣本，反映的是遠期市場的情緒而不是真實的供需關(guān)系。現(xiàn)貨采購需求方在認為當前市場價格過高，未來有下跌風險時，便不采用固定價采購，而采用未來指數(shù)價格的形式成交。普氏取該樣本的換算方式是以新加坡掉期合約市場價格加價作為樣本。這個結(jié)果實際是當期衍生品市場價格加價的樣本，這與市場采購者的心態(tài)和預(yù)期是背道而馳的。這導(dǎo)致的結(jié)果是，只要存在加價成交的貿(mào)易，鐵礦石價格指數(shù)就是上漲的。另外，國內(nèi)和新加坡掉期都是衍生品市場，二者互為影響，衍生品市場更多反映的是情緒而不是理性的價格判斷，尤其新加坡掉期市場流動性低，更容易被控制，有時候掉期市場幾萬噸的交易量就可以拉漲幾美元/噸。

　　四是指數(shù)在沒有現(xiàn)貨成交樣本的時候，將國內(nèi)和新加坡掉期價格納入統(tǒng)計樣本，更加偏離了指數(shù)編制的初衷和基本規(guī)則。