電爐鋼復(fù)產(chǎn)及進(jìn)口沖擊壓制需求

　　近期，螺紋鋼上漲使得電爐鋼利潤(rùn)出現(xiàn)明顯修復(fù)，目前部分地區(qū)電爐鋼的利潤(rùn)已經(jīng)恢復(fù)至200元/噸以上。利潤(rùn)回升刺激電爐鋼企業(yè)生產(chǎn)積極性。在螺紋鋼需求逐漸走弱且貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿明顯不強(qiáng)的背景下，電爐鋼產(chǎn)量的回升，可能對(duì)后期鋼廠利潤(rùn)形成壓制，進(jìn)而利空礦價(jià)。

　　進(jìn)口鋼坯資源的沖擊也在一定程度上減少了鐵礦石的需求。根據(jù)公布的數(shù)據(jù)，9月份國(guó)內(nèi)鋼坯進(jìn)口量36.6萬(wàn)噸，較8月增加10.5萬(wàn)噸，為連續(xù)第三個(gè)月環(huán)比回升。除已經(jīng)進(jìn)口的量外，根據(jù)我們的了解，在途的鋼坯數(shù)量也比較大，預(yù)計(jì)在70萬(wàn)—100萬(wàn)噸，到港時(shí)間預(yù)計(jì)在11月下旬到明年1月初。進(jìn)口低成本鋼坯資源的增加，將對(duì)國(guó)內(nèi)鋼坯市場(chǎng)形成沖擊，從而間接影響鐵礦石需求。

　產(chǎn)成品庫(kù)存下降

　　10月份，鋼廠接單和生產(chǎn)均減少，但由于終端需求降幅相對(duì)較小，鋼材銷(xiāo)售較為順暢，產(chǎn)成品去庫(kù)存加快。10月份，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為36.8%，環(huán)比下降8.8個(gè)百分點(diǎn)，鋼市供需失衡的矛盾有所緩解。從鋼企反映的情況來(lái)看，10月份，螺紋鋼庫(kù)存降幅，環(huán)比下降超過(guò)10%。

　　社會(huì)庫(kù)存方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月份，全國(guó)20個(gè)城市5大類品種鋼材社會(huì)庫(kù)存總量為1256萬(wàn)噸，環(huán)比減少75萬(wàn)噸，環(huán)比下降5.6%。其中，鋼材市場(chǎng)庫(kù)存為1174萬(wàn)噸，環(huán)比減少65萬(wàn)噸，環(huán)比下降5.3%；港口庫(kù)存為82萬(wàn)噸，環(huán)比減少9萬(wàn)噸，環(huán)比下降10.3%。從5大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存來(lái)看，熱軋卷板庫(kù)存環(huán)比上升2.9%，冷軋卷板庫(kù)存環(huán)比下降1.2%，中厚板庫(kù)存環(huán)比下降1.4%，線材庫(kù)存環(huán)比下降1.8%，螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比下降12.6%。

目前，隨著鐵礦石計(jì)價(jià)模式的興起，美元和普氏指數(shù)在國(guó)際鐵礦石貿(mào)易中的優(yōu)勢(shì)地位開(kāi)始動(dòng)搖。在相關(guān)市場(chǎng)人士看來(lái)，鐵礦石計(jì)價(jià)模式已漸成趨勢(shì)，更加符合上下游利益?！　　吨袊?guó)冶金報(bào)》記者了解到，境外礦山推出鐵礦石計(jì)價(jià)結(jié)算、開(kāi)展基差貿(mào)易，除了對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)之外，與其銷(xiāo)售模式的改變更是緊密相關(guān)。國(guó)泰君安產(chǎn)業(yè)服務(wù)研究所研究員馬亮對(duì)《中國(guó)冶金報(bào)》記者表示，對(duì)于境外礦山來(lái)說(shuō)，以前銷(xiāo)售鐵礦石到中國(guó)市場(chǎng)的運(yùn)輸距離較遠(yuǎn)，時(shí)間周期較長(zhǎng)，若采用結(jié)算，期間則面臨著較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)，他們更傾向于選擇國(guó)際上更為通用的美元作為結(jié)算貨幣。近年來(lái)，淡水河谷等境外礦山將混礦和銷(xiāo)售前移至國(guó)內(nèi)港口，這在很大程度上克服了時(shí)間跨度長(zhǎng)所帶來(lái)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，在國(guó)內(nèi)港口混礦后直接落地銷(xiāo)售。采用一口價(jià)的方式更為有效便捷，也更有利于拓展和維護(hù)中國(guó)客戶。

　盡管鐵礦石計(jì)價(jià)模式代表著未來(lái)鐵礦石貿(mào)易的發(fā)展趨勢(shì)，但目前大范圍推廣仍有諸多阻力。在翟賀攀看來(lái)，中國(guó)分散的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)面對(duì)高集中度的國(guó)際鐵礦石供應(yīng)商，仍未形成購(gòu)買(mǎi)合力，議價(jià)能力相對(duì)較弱，多數(shù)情況下不得不接受原有定價(jià)模式。并且，長(zhǎng)期形成的交易習(xí)慣和交割模式在短時(shí)間內(nèi)改變也有一定難度。此外，在全球范圍內(nèi)，尚未成為完全可自由兌換的貨幣，國(guó)外生產(chǎn)商和貿(mào)易商需要一個(gè)逐步接受的過(guò)程。　　國(guó)投安信研究院某分析師表示，短期內(nèi)，由于全球鐵礦石需求分散于國(guó)內(nèi)外眾多鋼企，而鐵礦石生產(chǎn)地則高度集中于國(guó)外幾大礦山，其話語(yǔ)權(quán)較強(qiáng)，而且仍習(xí)慣于美元的結(jié)算方式，以計(jì)價(jià)鐵礦石仍處在初步探索的實(shí)驗(yàn)期?！半S著國(guó)內(nèi)鋼廠對(duì)鐵礦石需求集中度的大幅提高、國(guó)際化戰(zhàn)略推進(jìn)、全球鐵礦石供需基本面弱化，計(jì)價(jià)結(jié)算或?qū)⒊蔀殍F礦石貿(mào)易的趨勢(shì)?！?