由于美豆收割進(jìn)度的推進(jìn)，CBOT大豆價(jià)格出現(xiàn)下跌，這對連盤豆粕價(jià)格也形成打壓。截至10月22日的作物生長進(jìn)度報(bào)告顯示，美豆收割完【保溫?zé)簟砍?70%，遠(yuǎn)高于市場平均預(yù)估的64%，

但低于去年同期74%和五年均值73%。雖然短期內(nèi)美豆價(jià)格承壓下跌，但在巴西大豆產(chǎn)區(qū)天氣問題頻現(xiàn)以及美豆出口需 求強(qiáng)勁的情況下，預(yù)計(jì)豆粕期價(jià)跌幅有限。

巴西產(chǎn)區(qū)天氣分化，大豆播種有所延遲

農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural公布的數(shù)據(jù)顯示，2017/2018年度【加溫?zé)簟堪臀鞔蠖共シN進(jìn)度目前接近20%，而去年同期為29%，5年平均水平則為19%。主產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州大豆播種進(jìn)度依然持續(xù)落后。

S&WTrading 的分析師在近期的報(bào)道中表示，4月種植的美豆單產(chǎn)預(yù)期比較高，但是在5月中旬之后播種的大豆預(yù)計(jì)單產(chǎn)會(huì)有5%—20%的下 降。

而且在當(dāng)前美豆收割集中進(jìn)行的節(jié)點(diǎn)，CBOT大豆主力合約仍然能夠維持在每蒲式耳10美元左右的價(jià)位，這也顯示出美豆市場的強(qiáng)勢。

此外，截至10月【保溫?zé)簟?9日當(dāng)周的美豆出口銷售報(bào)告顯示，

2017/2018年度美豆凈出口量為213萬噸，遠(yuǎn)高于市場此前預(yù)期的160萬噸。雖然在巴西貨幣 匯率的影響下，這一出口數(shù)據(jù)并未給美豆帶來大幅提振，但是美豆需求持續(xù)顯示樂觀態(tài)勢，仍然大大抵消了美豆大量上市帶來的價(jià)格壓力，同時(shí)也對大豆期價(jià)有一定 的提振。對比歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2016年度全球大豆供應(yīng)顯著過剩，而2017/2018年度全【加溫?zé)簟壳虼蠖构┬韪窬謱⑥D(zhuǎn)向平衡。

在10月報(bào)告下調(diào)美國大豆單產(chǎn)預(yù)估的背景下，市場預(yù)期11月USDA報(bào)告將繼續(xù)小幅下調(diào)美豆單產(chǎn)預(yù)估。據(jù)USDA作物生長報(bào)告，截至10月23日當(dāng)周，美豆收割進(jìn)度為70%，

低于去年同期的76%，也低于五年均值73%，可見美豆收割進(jìn)度依然低于往年同期，11月USDA報(bào)告小幅下調(diào)美豆單產(chǎn)的可能性也不是沒有。如果11月USDA報(bào)告再次小幅下調(diào)美豆單產(chǎn)預(yù)估，那么毫無疑問是利多消息。如果11月報(bào)告維持10月報(bào)告預(yù)估不變，我們認(rèn)為影響也是偏多的。罕山白絨山羊母羊產(chǎn)前1個(gè)月左右，應(yīng)適當(dāng)控制粗料的飼喂量，盡可能喂給些質(zhì)地柔軟的飼料，如氮化、微貯或鹽化秸稈，青綠多汁飼料，精料中增加麩皮喂量，以利通腸利便。只有11月報(bào)告將美豆單產(chǎn)上調(diào)至50蒲/英畝以上，才有一定的利空影響。

　　南美市場存在潛在利多

　　雖然10月USDA報(bào)告對2017/2018年度巴西、阿根廷、巴拉圭大豆產(chǎn)量預(yù)估分別為1.07億噸、5700萬噸和940萬噸，三國合計(jì)約1.734億噸，與9月預(yù)估持平，但是目前巴西大豆種植進(jìn)度緩慢，同時(shí)市場擔(dān)憂阿根廷大豆產(chǎn)量出現(xiàn)下降。

十一過后，國內(nèi)玉米新玉米開始上量，但是價(jià)格方面卻仍然保持著一個(gè)相對穩(wěn)定的狀態(tài)，與此同時(shí)進(jìn)行的政策糧拍賣無論是14年還是13年的糧源其成交率都比較可觀。市場整體在一個(gè)供需結(jié)構(gòu)平衡的狀態(tài)下平穩(wěn)運(yùn)行，可就在近日，全國玉米價(jià)格開始出現(xiàn)了下【保溫?zé)簟啃械淖邉?，尤其是東北地區(qū)的玉米價(jià)格，無論是拍賣糧還是新玉米都出現(xiàn)了不同程度的跌價(jià)。雖然短期內(nèi)美豆價(jià)格承壓下跌，但在巴西大豆產(chǎn)區(qū)天氣問題頻現(xiàn)以及美豆出口需求強(qiáng)勁的情況下，預(yù)計(jì)豆粕期價(jià)跌幅有限。

正是因?yàn)槿绱?，再加上一切輿論的?dǎo)向，使得現(xiàn)貨市場開始出現(xiàn)了一些恐慌的心態(tài)。不過，就當(dāng)下玉米市場出現(xiàn)的下跌走勢，筆者認(rèn)為實(shí)屬正?，F(xiàn)象，對于后期的走勢，買賣雙方大可不必驚慌。

　　筆者之所以如此認(rèn)定，主要有如下幾個(gè)原因：

　　首先，我們來分析這波價(jià)格下跌原因。眾所周知，每年的新玉米上市階段，其現(xiàn)貨價(jià)格都要在初期有一個(gè)快速下跌的階段。而在今年的新玉米上市階段，整體價(jià)格并沒出出現(xiàn)這種情況，個(gè)別地區(qū)如港口還出現(xiàn)了不同程度的上漲。直至近期，全國玉米價(jià)格方才出現(xiàn)了一波較為明顯的小幅【保暖燈】下調(diào)走勢。關(guān)于此點(diǎn)，筆者認(rèn)為，造成當(dāng)下玉米價(jià)格下跌的主要原因還是新玉米上市的壓力，只不過今年的新玉米受多放因素影響尤其是氣候方面的而制約，整體大規(guī)模上量較晚，導(dǎo)致玉米上量高峰期出現(xiàn)了延后的狀態(tài)，那么當(dāng)下這個(gè)價(jià)格出現(xiàn)小幅下跌的走勢也就不足為奇。本次報(bào)告下調(diào)美豆單產(chǎn)和美豆期末結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)估，利多影響顯而易見。也就是說，當(dāng)下的玉米價(jià)格下調(diào)回落是今年新玉米上市高峰期“推遲”所致。