目前來(lái)看，需求旺盛格局還將延續(xù)一段時(shí)間，而供應(yīng)端的變化決定著螺紋鋼價(jià)格的上升空間。筆者將鋼材供應(yīng)分為電爐和高爐兩個(gè)部分。就高爐來(lái)說(shuō)，疫情對(duì)生產(chǎn)的實(shí)際影響有限，3月以來(lái)，高爐產(chǎn)能利用率穩(wěn)中有升。就電爐來(lái)說(shuō)，隨著國(guó)內(nèi)疫情得到控制，電爐復(fù)產(chǎn)也非常迅速，這也是螺紋鋼產(chǎn)量自3月快速回升的核心因素，但當(dāng)前電爐產(chǎn)能利用率已經(jīng)回升至常見(jiàn)水平。綜合產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)和微觀調(diào)研反饋，可以判斷高爐和電爐生產(chǎn)目前基本處于飽和狀態(tài)?！　睦麧?rùn)的角度來(lái)看，當(dāng)前高爐利潤(rùn)在300元/噸左右，獨(dú)立電爐處于盈虧邊緣，利潤(rùn)狀況也不會(huì)刺激企業(yè)增產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，近一周螺紋鋼產(chǎn)量為394.01萬(wàn)噸，處于歷史高水平。筆者認(rèn)為，當(dāng)前螺紋鋼供應(yīng)已接近峰值，后期進(jìn)一步增加的空間有限。

　　上周，國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)漲勢(shì)放緩，部分地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)下跌，鋼廠按需采購(gòu)，到貨量較前期有所提高，部分重點(diǎn)鋼企根據(jù)到貨和庫(kù)存情況調(diào)整采購(gòu)價(jià)格?！　≈攸c(diǎn)鋼企廢鋼平均采購(gòu)價(jià)格與周相比，重型廢鋼價(jià)格上調(diào)58元/噸，中型廢鋼價(jià)格上調(diào)70元/噸，統(tǒng)料廢鋼價(jià)格上調(diào)86元/噸。　　近期，廢鋼市場(chǎng)持續(xù)拉漲，成材市場(chǎng)窄幅震蕩，上漲乏力，螺紋鋼和廢鋼價(jià)差不斷縮小，鋼廠利潤(rùn)收縮，個(gè)別電爐廠已出現(xiàn)虧損。目前，廢鋼市場(chǎng)資源相對(duì)偏緊，鋼廠消耗已基本恢復(fù)至去年同期水平，且?guī)齑嫣幱谄退剑螐U鋼價(jià)格繼續(xù)上漲，但成材市場(chǎng)處于平穩(wěn)狀態(tài)，廢鋼成本優(yōu)勢(shì)不明顯，鋼廠有可能減少?gòu)U鋼使用量或小幅下調(diào)廢鋼采購(gòu)價(jià)格。

　　建筑行業(yè)繼續(xù)回溫。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月房企整體銷(xiāo)售規(guī)模環(huán)比大增，房企單月全口徑銷(xiāo)售金額達(dá)9002.3億元，環(huán)比增長(zhǎng)17.2%，同比增長(zhǎng)0.6%，同比年內(nèi)轉(zhuǎn)正。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，5月市場(chǎng)銷(xiāo)售情況將進(jìn)一步改善。　　汽車(chē)家電行業(yè)逐步回暖。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)消息，4月中國(guó)汽車(chē)行業(yè)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)0.9%，汽車(chē)市場(chǎng)正在逐步回暖。此外，產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，3月家電行業(yè)整體產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)大多呈現(xiàn)同比下降、環(huán)比增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，同比降幅較2月明顯收窄。不過(guò)由于境外疫情形勢(shì)嚴(yán)峻復(fù)雜，汽車(chē)、家電產(chǎn)品的海外需求下降，主要出口企業(yè)3月和4月新接訂單量環(huán)比大幅減少?！　‰m然受疫情困擾的外部市場(chǎng)對(duì)鋼材需求大幅下降，但一系列政策利好鋼材消費(fèi)，努力擴(kuò)大內(nèi)需消費(fèi)抵消外部影響，在鋼市原料端持續(xù)堅(jiān)挺、現(xiàn)貨價(jià)格步步走高的情況下，二季度鋼市回暖基礎(chǔ)鞏固。

　數(shù)據(jù)顯示，4月以來(lái)，國(guó)內(nèi)鐵礦石日均疏港量304.3萬(wàn)噸，同比增加19.9萬(wàn)噸或7.0%，為5年來(lái)同期值。目前長(zhǎng)流程鋼廠燒結(jié)礦庫(kù)存1669萬(wàn)噸，為近5年來(lái)水平，但鋼廠采購(gòu)節(jié)奏已經(jīng)發(fā)生了明顯變化。主要原因如下：一是成材始終處于高庫(kù)存狀態(tài)，并且有很大可能成為全年常態(tài)；二是根據(jù)我們的計(jì)算模型，鋼材利潤(rùn)較前幾年大幅收縮，截至目前2020年螺紋鋼生產(chǎn)平均利潤(rùn)335元/噸，與2019年相比下降231元/噸，與2018年相比下降幅度更是高達(dá)735元/噸。因此在成材高庫(kù)存、生產(chǎn)利潤(rùn)收縮背景下，鋼廠調(diào)整采購(gòu)節(jié)奏，以按需采買(mǎi)為主，后期疏港量難以繼續(xù)增加?！　〈送?，春節(jié)后廢鋼價(jià)格大幅下滑，導(dǎo)致鐵水成本與廢鋼價(jià)格基本相當(dāng)。一季度張家港6—8mm廢鋼不含稅平均價(jià)格2369元/噸，同期鐵水成本2226元/噸，鐵水與廢鋼價(jià)差-143元/噸。目前，張家港6—8mm廢鋼不含稅價(jià)格2140元/噸，仍然維持較低水平，而鐵水成本2125元/噸，鐵水與廢鋼價(jià)差-15元/噸。由于鐵水與廢鋼價(jià)差大幅上漲，即使鋼廠利潤(rùn)回升，鋼廠增產(chǎn)，但增量空間也將被廢鋼替代。