資本市場有的是這樣，做早了有可能也不對，因為早了就有用戶紅利，但如果不具有壟斷性的話，早期的用戶紅利很快就會被稀釋。股值倍數(shù)在30到50倍之間股價到了50倍的時候就跌一跌，到了30倍的時候就漲一漲。比如，你們再喜歡《戰(zhàn)狼》這部電影，也不可能天天去看。重置成本法告誡你，對某些資產(chǎn)價值要冷靜，你要撕開它歷史成本價值的很多迷霧，有相當多的歷史成本是沒有用的。

經(jīng)濟學家、投資家就是做資源優(yōu)化的，配置的目的就是要把合適的資本給合適的項目，不去背負不應該背負的東西。

對于價值投資而言,要做三件事:判斷企業(yè)價值;評估企業(yè)估值;決定買賣時點。

邏輯很簡單,可如何判斷企業(yè)價值如何評估企業(yè)估值呢企業(yè)價值判斷是價值投資的基礎,而財務分析又是判斷企業(yè)價值的基礎。比如一個公司是做人工智能的，為了強調(diào)公司的價格就強調(diào)是技術性的公司，但是卻沒有技術公司該有的技術人才。雖然很多人詬病會計信息質(zhì)量本身受到會計準則、會計政策和會計估計選擇,以及審計質(zhì)量、信息披露質(zhì)量等眾多因素的影響,缺乏真實性和公允性。尤其是各種財務造假現(xiàn)象的出現(xiàn),使人們對財務報表真實性產(chǎn)生極大的質(zhì)疑。但是目前沒有任何其他方法,能夠比財務報表更反映企業(yè)經(jīng)營狀況。

項目評估是在項目正式運作前進行的，財務效益評估與國民經(jīng)濟效益評估中所使用的數(shù)據(jù)都是預測出來的，實際情況會與預測的結果有一定的偏差，從而使得項目的實際運營效果與評估的結果不相一致。

通常將實際中發(fā)生變動的因素稱為不確定性因素，相應的，將這種實際與預測的偏差的分析稱為不確定性分析。不確定性分析也是項目評估中的重要組成部分，當兩個項目的各項效益指標都相差不大時，就應該通過不確定性分析，選擇風險較小的項目。

有效市場假說中核心的兩個假設是“價格反映全部信息、并迅速反映到位”以及“"所有的投資者都是理性的”。有的時候看到公司財務很好，公司的經(jīng)營活躍用戶數(shù)度很好，但這個市場是泡沫吹起來的，很快就會消亡。在這兩個假設下,股價的走勢應該是階梯型的:當一個利好消息出現(xiàn)時,它瞬時跳升、當一個利空消息出現(xiàn)時,它瞬時下降、當沒有新息時,它保持不變。顯然,這和現(xiàn)實中的股價走勢完全不符。此外,無數(shù)的實證結果也挑戰(zhàn)著有效市場假說。