此外，從需求主要來(lái)自于基建與房地產(chǎn)行業(yè)的水泥行業(yè)來(lái)看，其也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革重點(diǎn)推進(jìn)的行業(yè)之一，目前也已進(jìn)入以存量資源為載體的發(fā)展階段，未來(lái)面臨的也是減量發(fā)展的局面。的數(shù)據(jù)顯示，季度，水泥產(chǎn)量同比減少23.9%，粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)1.2%，鋼材產(chǎn)量同比減少1.6%。相對(duì)而言，水泥產(chǎn)量更多反映當(dāng)前實(shí)際需求，而鋼鐵產(chǎn)量則承載了過(guò)多未來(lái)預(yù)期。

　　在這種形勢(shì)下，鋼鐵行業(yè)需要冷靜思考——后面要“追回來(lái)什么？”顯然，要“追回來(lái)”的不是本就沒(méi)有減少太多的產(chǎn)量，而是產(chǎn)值和利潤(rùn)。2019年，在產(chǎn)量增加的情況下，鋼鐵行業(yè)營(yíng)業(yè)收入增加、利潤(rùn)大幅減少，增收不增利；今年季度在產(chǎn)量基本穩(wěn)定的情況下，營(yíng)業(yè)收入減少，利潤(rùn)進(jìn)一步大幅下降，與2014年~2015年的情況極為相似。

　　上周，原料市場(chǎng)各品種表現(xiàn)不一，臨近五一假期，部分鋼廠小幅增加原燃料采購(gòu)量。鐵礦石市場(chǎng)震蕩下跌，焦炭市場(chǎng)仍以穩(wěn)為主，焦煤市場(chǎng)繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，鐵合金市場(chǎng)穩(wěn)中有漲。各主要品種價(jià)格變動(dòng)如下：　　進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)震蕩下跌　　上周，進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)震蕩下跌。上周初，受國(guó)際價(jià)格暴跌影響，鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)較大幅度下跌。緊接著，淡水河谷公布季度鐵礦石產(chǎn)量季報(bào)，產(chǎn)量同比大幅下降，同時(shí)下調(diào)了今年全年產(chǎn)量預(yù)期，市場(chǎng)心態(tài)略有好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交相對(duì)活躍，部分鋼廠少量采購(gòu)鐵礦石，以中低品位為主，鐵礦石市場(chǎng)小幅波動(dòng)?？紤]到部分鋼廠有少量補(bǔ)庫(kù)計(jì)劃，預(yù)計(jì)近期鐵礦石市場(chǎng)將相對(duì)堅(jiān)挺，以小幅波動(dòng)為主。

某鋼廠對(duì)上半年公司經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)進(jìn)行總結(jié)，雖然鋼廠利潤(rùn)保持正增長(zhǎng)，但因鐵礦石價(jià)格上漲造成公司利潤(rùn)增速大幅下滑，鋼廠擔(dān)憂下半年鐵礦石價(jià)格大漲會(huì)繼續(xù)侵蝕鋼廠利潤(rùn)，決定7月初在鐵礦石2001合約上進(jìn)行買入保值。此時(shí)，以金布巴粉為現(xiàn)貨標(biāo)的，與鐵礦石2001合約的基差為180元/噸左右，處于近5年歷史位，而且基差呈現(xiàn)縮小趨勢(shì)，所以鋼廠設(shè)定的浮動(dòng)套保比例較高。然而，鐵礦石2001合約在7月小幅沖高后，8月開(kāi)始持續(xù)調(diào)整，鋼廠的套保頭寸出現(xiàn)虧損。由此看來(lái)，雖然期現(xiàn)綜合收益較理想，但套保比例仍可優(yōu)化。若再引進(jìn)鐵礦石價(jià)格因子，7月初鐵礦石的價(jià)格處于歷史高位，浮動(dòng)套保比例就不應(yīng)該定那么高，套保結(jié)果就可進(jìn)一步優(yōu)化。