據(jù)相關機構的數(shù)據(jù)顯示，11月22日，全國45個港口鐵礦石庫存為12517.25萬噸，環(huán)比增加143.50萬噸，結束連續(xù)3周下滑的走勢。從當前庫存增加速度來看，預計今年底鐵礦石庫存將由前期預估的1.35億噸降至1.30億噸左右?！　≌雇笫?，國外主流礦山整體穩(wěn)中有升的發(fā)運態(tài)勢沒有改變。澳大利亞發(fā)面，季節(jié)性發(fā)運增加。巴西潰壩事故的影響仍在，短期發(fā)運增量相對有限，鐵礦石供給壓力不及預期。需求方面，鋼廠在高利潤的刺激下生產(chǎn)積極性較高，但粗鋼增量更多來自于短流程鋼廠，高爐開工率提升幅度相對較小，生鐵產(chǎn)量保持平穩(wěn)。當前，鋼廠進口粉礦庫存水平相對較低，補庫空間仍然存在，疊加高低品位價差較小，鋼廠采購中高品位進口鐵礦石的意愿較強，現(xiàn)貨價格短期易漲難跌。

螺紋鋼大幅上漲后，鋼廠利潤大幅擴大，獨立電弧爐利潤也隨之出現(xiàn)，按照目前華東獨立電弧爐的成本來算，平電利潤已超250元噸（按照今日螺紋鋼現(xiàn)貨價格來測算），從邏輯來推演，生產(chǎn)企業(yè)利潤擴張后，生產(chǎn)動力增強，下一步為原料漲價。從基本面來看，廢鋼漲價的動力比鐵礦石、焦炭的漲價動力更強。到貨數(shù)據(jù)來進行全年加總，可發(fā)現(xiàn)其實今年廢鋼到貨累積量低于去年。而隨著廢鋼日耗增加，廢鋼的庫銷比也在較低的位置。若廢鋼日耗進一步增加，廢鋼庫存下降也會刺激廢鋼價格上漲，電爐成本仍有提升空間，長流程利潤預計維持高位。　　11月以來建材需求超預期，現(xiàn)貨價格拉漲，鋼廠利潤快速提升，近期采購出現(xiàn)好轉。以目前鋼廠的利潤水平來看，年底仍有一定鐵礦石補庫預期。截至12月底，澳洲發(fā)貨按照1350萬噸預估，補庫預期下11月剩余兩周疏港按照310萬噸、12月按照315萬噸預估，至12月底整體庫存將下降300萬噸左右。鋼廠利潤好轉，疊加地產(chǎn)數(shù)據(jù)樂觀，鋼廠低庫存狀態(tài)下預計仍存補庫需求，預計現(xiàn)貨有提漲動力，故做多鐵礦石2001合約。

隨著季節(jié)性需求淡季的來臨，市場看空鋼價的聲音此起彼伏，不絕于耳，但從走勢上看，其實并未完全打破反彈模式，但鋼價“上躥下跳”的表現(xiàn)確實明顯牽動著人心，市場的情緒或許是一時的，但供需格局中定會有一方的作用更大以此來推動價格向某一方向運行?！　膬r格運行上來看，當前鋼價保持著近強遠弱、貼水現(xiàn)貨的格局?？缙趦r差雖仍大致維持在平均密集區(qū)間運行，但基差則已明顯高于17年同期，與18年同期水平的差距也在逐漸收窄。由此來看，螺紋鋼價格深貼水的此般格局一方面支撐著當前期價，另一方面也反映著市場悲觀預期，當前現(xiàn)貨市場需求在支撐著現(xiàn)貨價格，基差尚未達到歷史峰值，故由此推測基差的回歸之路仍需一定時間。